Der aktuelle FAP Mezzanine Report zeigt einen wachsenden Markt für nachrangige Immobilienfinanzierungen. Insbesondere institutionelle Investoren verstärken ihr Engagement in diesem Marktsegment, weiterhin eine verlässliche Größe sind Family-Offices.

Der vollständige Report steht Ihnen kostenpflichtig auf dem Informationsportal der Immobilienzeitung, dem IZ Shop, zur Verfügung.

Die FAP Pressemitteilung lesen Sie hier.

Den Kurzbericht erhalten Sie hier.

Der aktuelle Spezial Report des Real Estate Capital Magazins zum Thema „Debt Advisors“ porträtiert FAP als einzigen deutschen Debt Advisor.

Den vollständigen Artikel lesen Sie bitte hier.

Mit Gründung der FAP Invest GmbH gliedert FAP seinen Geschäftsbereich für Institutionelle Kapitalanleger in ein eigenes Unternehmen aus. Institutionelle Anleger erhalten über die neue Gesellschaft Beratung und Zugang zu attraktiven Real-Estate-Debt- und Direktinvestments.

FAP wird des Weiteren einen Luxemburger Real Estate Debt Fonds auflegen lassen.

Mehr dazu in der Pressemitteilung hier.

Bankfremde Kreditgeber, die auf dem deutschen Immobilienmarkt Fremdkapital verleihen möchten, haben es angesichts des besonders hart umkämpften Bankensektors nicht einfach.

Den vollständigen Artikel lesen Sie bitte hier.

Der 22. IND findet am Mittwoch, den 12.07.2017 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Strasse 97 in 20359 Hamburg statt.

Das Thema: „Jeder kann Healthcare Immobilien – oder (doch nicht)?“. Detail- und Anmeldeinformationen finden Sie hier.

Der 21. IND findet am Donnerstag, den 11.05.2017 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Strasse 97 in 20359 Hamburg statt.

Das Thema: „Mezzanine Investments auf der Spitze des Immobilienmarktes – Chancen & Risiken“. Detail- und Anmeldeinformationen finden Sie hier.

Geschäftsführer und Managing Director Jörg Scheidler ist beim diesjährigen Berliner Immobilienkongress am 29.03.2017 im dbb forum berlin als Panelteilnehmer zum Thema Finanzierung vertreten.

Bitte lesen Sie hier das Tagesprogramm.

Crowdinvesting – der neue Weg der Immobilienfinanzierung?

Mit Crowdinvesting etabliert sich eine neue digitale Form der Immobilienfinanzierung. Das Finanzierungsvolumen wächst seit Jahren exponentiell. Kleinanleger bis hin zu institutionellen Investoren investieren mittlerweile in fast alle Assetklassen, in Projektentwicklungen wie in Bestandssanierungen. Das Institut für Demoskopie Allensbach hat eine repräsentative Umfrage durchgeführt, die die Relevanz und das Potenzial von Crowdinvesting untersucht.

Für mehr Informationen und zur Anmeldung klicken Sie bitte hier.

In der aktuellen Ausgabe des Immobilien Manager Magazins finden Sie ein Interview zum Thema Mezzanine-Finanzierungen mit Curth C. Flatow und Christof Hardebusch vom Immobilienmanager Verlag.

Bitte lesen Sie hier das gesamte Interview.

FAP erweitert seine Leistungen um den Geschäftsbereich Investment Management.

Die vollständige Pressemitteilung lesen Sie bitte hier.

Die weiterhin sehr starke Nachfrage für Mezzanine-Kapital wird auch durch  Curth-C. Flatow, geschäftsführender Gesellschafter bei FAP,  im Rahmen des Fonds Forums 2016 in Königstein bestätigt.

Das gesamte Statement dazu sehen Sie bitte hier.

FAP wurde im Rahmen der PIE Europe Property Finance Awards als „Property Debt Advisor of the Year“ ausgezeichnet. Der Preis wurde am gestrigen Abend im Rahmen einer hochkarätigen Gala in der Villa Kennedy in Frankfurt/Main vergeben. 

„Wir sind stolz, als einziges deutsches Unternehmen nominiert worden zu sein und fühlen uns geehrt, nun final den Preis mit nach Hause nehmen zu dürfen“ sagt Curth-C. Flatow, Gründer von FAP. Jörg Scheidler, Managing Director von FAP ergänzt: “ Der Preis ist eine schöne Bestätigung der Arbeit unseres gesamten Teams und unseres Leistungskonzepts. Wir sehen dies als Motivation, unsere Position als Firstmover in diesem Segment, weiter auszubauen.“

Flatow AdvisoryPartners (FAP) steht in der Kategorie „Property debt advisor of the year“ auf der Shortlist für die begehrten PIE Europe Property Finance Awards.

Die Sieger des PIE Europe Property Finance Awards 2016 werden am 22. November 2016 im Rahmen der offiziellen Preisverleihung in Frankfurt am Main bekanntgegeben.

Die vollständige Pressemitteilung lesen Sie hier.

Das Geschäft mit Immobilienfinanzierungen über die Crowd nimmt in Deutschland deutlich an Fahrt auf:

Von den seit 2012 insgesamt 47 berücksichtigten Deals wurden allein 60 % in 2016 realisiert. Diese Ergebnisse liefert der neue FAP Spezial Report „Real Estate Crowdinvesting“.

Mehr dazu finden Sie im vollständigen Report hier.

Die vollständige FAP Pressemitteilung lesen Sie hier.

51 % mehr Mezzanine Geschäft, Micro Apartments gefragt

Der neue FAP Mezzanine Report gibt Einblicke in das aktive Marktgeschehen der Assetklasse Nachrangkapital für den deutschen Immobilienmarkt und deckt die Entwicklungen des letzten Jahres sowie aktuelle Trends auf.

Der Markt boomt und der intensive Wettbewerb um Anlagealternativen führt zu steigender Risikobereitschaft bzw. gesunkenen Renditeanforderungen.

Mehr dazu finden Sie im ersten Auszug aus dem Report hier.

Der vollständige Report steht Ihnen kostenpflichtig auf dem Informationsportal der Immobilienzeitung, dem IZ Shop, zur Verfügung.

Die FAP Pressemitteilung lesen Sie hier. 

In diesem Jahr wird FAP erstmalig als Mitgastgeber beim Salongespräch der Immobilenexperten am 22.09.2016 in Frankfurt am Main auftreten.

Eine Teilnahme an den seit 2014 erfolgreich stattfindenden Branchengesprächen ist ausschließlich mit persönlicher Einladung möglich.

Nähere Informationen zur Veranstaltung finden Sie hier.

Der 20. Immobiliennetzwerk-Dialog Hamburg, initiiert von DGIM, Savills, Frauen in der Immobilienwirtschaft e.V und FAP findet am Mittwoch, den 28. September 2016 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Straße 97, 20359 Hamburg statt.

Thema des Immobiliennetzwerk-Dialogs wird sein:

„Was ist die DNA erfolgreicher Hotelinvestments in Hamburg und Norddeutschland?“
Die Einladung sowie das Abendprogramm  lesen Sie hier.

Ab sofort baut FAP die Dienstleistungspalette weiter aus: Mit personeller Verstärkung wird nun auch Investment- und Transaktionsberatung angeboten.

FAP bietet damit die Strukturierung der Finanzierung bis hin zur Beschaffung von eigenkapitalersetzenden Mitteln, den An- und Verkauf von Immobilien, sowie den exklusiven Zugang zum internationalen FAP-Netzwerk aus einer Hand an. Es werden zielgerichtet Immobilien passend zum Ankaufprofil der Investoren identifiziert bzw. Käufer von Projektentwicklungen und Beständen gesucht und der gesamte Analyse- und Ankaufprozess begleitet.

Die ausführliche Pressemitteilung lesen Sie bitte hier.

Für die Selektion und Konditionsstruktur des Mezzanine Kapitals war Flatow AdvisoryPartners GmbH (FAP) beratend tätig. Das Portfolio besteht aus 68.000 m² Mietfläche an 13 Standorten und wird primär im gehobenen Einzelhandelssegment in Toplagen mitteldeutscher Städte genutzt.

Die ausführliche Pressemitteilung lesen Sie hier.

Crowdfunding macht klassischer Mezzanine-Finanzierung zunehmend Konkurrenz.

Alternative Finanzierungsformen sind insgesamt stark im Aufwind.

Das an Beliebtheit stark zunehmende     Crowdfunding wird dem klassischen Mezzanine Kapital in der Immobilienfinanzierung künftig zunehmend den Platz streitig machen.

Die ausführliche Mitteilung lesen Sie hier

Der 19. IND findet am Mittwoch, den 06.04.2016 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Straße 97 in 20359 Hamburg statt.

Das Thema des Immobiliennetzwerk-Dialogs wird sein: „Immobilienfinanzierung der Zukunft“

Detail- und Anmeldeinformationen finden Sie hier

FAP Kapitalmarkt Kommentar:

Wir leben in turbulenten Zeiten. Ob weltwirtschaftlicher Abschwung, Brexit, Syrien und die Flüchtlingskrise – gefühlt türmen sich allerorts Risiken auf, die nur noch schwer zu überschauen sind. Die Kapitalmärkte sind entsprechend nervös.

Schauen wir uns die offiziellen Indikatoren wie den Ifo-Geschäftsklima-Index oder den Immobilienkonjunktur-Index an, so sind die Vorzeichen negativ. 

Die ausführliche Mitteilung lesen Sie hier

Internationale Kreditfonds haben nach Angaben von Flatow AdvisoryPartners (FAP), dem führenden unabhängigen Beratungsunternehmen für die Beschaffung und Strukturierung von Immobilienfinanzierungen in Deutschland, nur sehr wenig Potenzial im heimischen Markt. Nach jüngsten Angaben von Scope Ratings befinden sich derzeit europaweit 53 Kreditfonds in Emission. Das Zielkapital der Fonds summiert sich danach auf 33,8 Mrd. Euro.

Die vollständige Mitteilung lesen Sie hier

Wie angekündigt, steht Ihnen nun der vollständige Bericht des ersten FAP Mezzanine Reports zur Verfügung. Den Bericht erhalten Sie kostenpflichtig auf dem Informationsportal der Immobilienzeitung, dem IZ Shop.

Der 18. IND findet am Donnerstag, den 26.11.2015 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Straße 97 in 20359 Hamburg statt.

Das Thema des Immobiliennetzwerk-Dialogs wird sein:

„Property Management Dienstleistungen als interne oder externe Dienstleistung“

Detail- und Anmeldeinformationen finden Sie hier

Nach einer Stabilisierung des „normalen“  Fremdfinanzierungsmarktes ist es für uns als First Mover an der Zeit, nun auch Transparenz für den Nachrangkapitalmarkt in Deutschland herzustellen.

Mit unserem Mezzanine Report geben wir erstmals Einblicke in das äußerst aktive und mittlerweile als eigene Assetklasse zu bezeichnende Segment der Nachrangfinanzierung für den deutschen Immobilienmarkt.

Einen ersten Auszug aus unserem Report sehen Sie hier.

Der vollständige Report wird Ihnen Mitte Oktober zum Download zur Verfügung stehen. Hier registrieren Sie sich für unseren Newsletter, der auf den Release aufmerksam machen wird.

Dieses Thema und mehr beleuchten wir beim 17. IND in Hamburg am Mittwoch, den 16.09.15. Details sowie die Information zur Anmeldung finden Sie hier

Nach drei erfolgreichen Jahren lässt FAP das branchenweit bekannte FAP-Barometer auslaufen. „Wir waren Mitte 2012 als First Mover angetreten, um erstmalig mehr Transparenz in den seinerzeit schwierigen gewerblichen Immobilienfinanzierungsmarkt zu bringen. Das ist uns mit großem Erfolg gelungen“, sagt FAP-Chef Curth-C. Flatow. „Der Markt hat sich seit einiger Zeit wieder auf einem normalen Niveau stabilisiert, eine quartalsweise Analyse ist daher nicht mehr notwendig.“, so Flatow.

FAP wird in Kürze eine neue Transparenz-Studie starten, die erstmalig Licht in den Markt für Mezzanine-Kapital bringen soll. „Dieser Markt ist nach wie vor nicht durchdrungen und im Gegensatz zum normalen Finanzierungsmarkt vollkommen intransparent. Vor dem Hintergrund der sich fortlaufend wandelnden Marktbedingungen und der bekannten Anreize für Investitionen in Real Estate Debt gewinnt auch dieses Segment immer mehr an Bedeutung. Darauf werden wir uns als Experten fokussieren.“, so Flatow. Die vollständige Pressemitteilung finden Sie hier.

Das in Deutschland führende Finanzierungsberatungsunternehmen FAP Flatow AdvisoryPartners feiert sein 10-jähriges Bestehen. 2005, zum Start des Unternehmens, war FAP die hierzulande erste Beratungsgesellschaft, die sich auf die Strukturierung und Vermittlung alternativer Finanzierungsformen z.B. Mezzanine-Kapital fokussierte. Seither hat FAP ein Finanzierungsvolumen von rund 8 Mrd. Euro erfolgreich vermittelt und beraten, davon 80 Prozent für ausländische Immobilienunternehmen und Investoren. 

Mehr dazu sehen Sie bitte in der Pressemitteilung hier

Engel & Völkers hat sein Dienstleistungsspektrum erweitert und bietet seinen Kunden nun auch die passende Finanzierungsberatung für das gewählte Immobilienvorhaben. Als Kompetenzpartner agiert FAP. Mehr dazu finden Sie in der vollständigen Pressemitteilung hier.

Curth Flatow, Geschäftsführer der Kapitalmarktberatung Flatow AdvisoryPartners GmbH rät: “ Privatanleger sollten sich fragen, warum keine Bank eine Finanzierung zur Verfügung stellt.“ Den gesamten Artikel finden Sie hier PDF.

Am 24. -25. März 2015 nimmt FAP als Experte auf der Veranstaltung „Real Estate Capital Germany Forum 2015 in Frankfurt an der Paneldiskussion teil.

Details zur Veranstaltung entnehmen Sie bitte der Website: https://www.recapitalnews.com/event/germanyforum/

Curth-C. Flatow war Sprecher bei der Podiumsdiskussion „Germany Property Breakfast/ ABBA“ von PIE am 11.02.2015.

Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem Artikel.

Curth-C. Flatow, geschäftsführender Gesellschafter von FAP, sagt: „Die Herausforderung bestand darin, großvolumige Grundstücke ohne Cash Flow auf non-recourse-Basis zu finanzieren.“

Die vollständige Pressemitteilung lesen Sie bitte hier.

Für ein deutsches Private-Equity-Unternehmen mit Hauptsitz in Berlin organisierte die Flatow AdvisoryPartners GmbH (FAP) ein Darlehen in Höhe von 50 Mio. Euro für die Akquisition und Refinanzierung eines Wohnimmobilienportfolios.

Das über 77.000 Quadratmeter große Portfolio umfasst 1.151 Einheiten in 60 Häusern in Berlin und Norddeutschland. Refinanziert wird mit zwei Tranchen von zwei deutschen Banken.

Curth-C. Flatow, Gründer und Geschäftsführer von FAP, sagt: „Wir konnten eine
Finanzierung mit 74 % beziehungsweise 85 % Loan-to-Value erzielen. Durch das vorab durchgeführte strukturierte Finanzierungsmarktscreening der einzelnen potentiellen Finanzierer konnten wir einen durchschnittlichen Loan-to-Value von 77 % erreichen. Dies ist vergleichsweise hoch, denn im ersten Quartal 2015 lag der Durchschnitt im Finanzierungsmarkt laut FAP-Barometer bei einem Loan-to-Value von 71 %. Um so mehr sehen wir es als Erfolg für unseren Kunden an, die Refinanzierung mit einem 77 prozentigem Auslauf erreicht zu haben.“

Pressemeldung zum Download

Das FAP-Barometer zeigt für das 1. Quartal 2015 mit +2,87 Punkten einen Rekordwert (Vorquartal: +2,33 Punkte).

Offenbar erleben die Kreditgeber im gewerblichen Immobilienfinanzierungsmarkt einen äußerst guten Start ins neue Jahr.

Curth-C. Flatow ist Sprecher bei der Podiumsdiskussion „Germany Property Breakfast“ von PIE am 11.02.2015 in London.

Weitere Informationen entnehmen Sie bitte der Website von PIE hier

http://www.pie-mag.com/no_cache/event-details.html?event_id=100

Der Nachfrageüberhang am Investmentmarkt hält an, die Anfangsrenditen sinken wegen höherer Risikobereitschaft der Investoren vor allem im Non-Core-Segment. Zwar stagniert die Nachfrage am Bürovermietungsmarkt, weil aber kaum gebaut wird, steigen (nur) die Spitzenmieten. Mehr dazu im Bericht von Savills hier 

Der 15. Immobiliennetzwerk-Dialog Hamburg, initiiert von Savills, DGIM, Europa-Center und FAP findet am Donnerstag, den 27. November 2014 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Straße 97, 20359 Hamburg statt.

Thema des Immobiliennetzwerk-Dialogs wird sein:

„10 Jahre Business Improvement District in Hamburg – ein Erfolgsmodell?“
Das Programm lesen Sie hier

FAP organisiert im Auftrag eines irischen Pensionsfonds die Refinanzierung eines Retail-Portfolios in Nordrhein-Westfalen, Rheinland-Pfalz und Niedersachsen. Curth-C. Flatow, Gründer und Geschäftsführer von FAP, sagt: „Unsere Aufgabe war es, ein internationales Bankenkonsortium abzulösen.“ Die vollständige Pressemitteilungen finden Sie hier.

Das FAP Barometer liegt im 4. Quartal bei guten +2,33 Punkten und das Neugeschäft wächst weiter an. Aktuell sind knapp 70 Prozent der Meinung, dass die Rahmenbedingungen für gewerbliche Immobilienfinanzierungen progressiver sind als im Vorquartal.

Curth-C. Flatow, Gründer und Geschäftsführer des Finanzierungsberaters FAP, sagt: „Der Markt lässt sich trotz zahlreicher Warnungen durch die hohen Zinsversprechen blenden.“ Die vollständige Pressemitteilung finden Sie hier PDF

FAP hält in Bezug auf den aktuellen Markt fest: „Kapital sucht Deal, nicht mehr Deal sucht Kapital“. Den Bericht dazu in der Immobilienzeitung finden Sie hier PDF

„Angesichts des historisch niedrigen Zinsniveaus suchen Investoren natürlich händeringend nach Anlagemöglichkeiten. Da kommen ihnen Anleihen wie gerufen“, bestätigt Curth-C. Flatow, Geschäftsführer von FAP im Artikel des immobilienmanagers zum Thema „Alternative Finanzierungsformen“. FAP Grafik zu den verschiedenen Möglichkeiten finden Sie hier

Bei zahlreichen Projektentwicklern und Bauträgern scheitern geplante Immobilienprojekte an mangelhaft gestellten Kreditanträgen. Die Flatow AdvisoryPartners GmbH (FAP) geht davon aus, dass bis zu 50 Prozent der Kreditanträge inhaltlich mangelhaft aufbereitet sind. Die Anforderungen seitens der Finanzierer an die Dokumentation sind stark gestiegen, welches die Kreditnehmer vor deutlich umfangreichere Informationspflichten stellt. Viele auch seit Jahren am Markt befindliche Akteure stellt dies vor neuen Herausforderungen. Der Aufwand zur Vorbereitung einer professionellen und damit erfogreichen Beantragung ist um ein Vielfaches höher geworden. Mehr Informationen finden Sie in der anhängenden Pressemitteilung zur Exporeal.

Pressemitteilung

„Die Zeit der niedrigen Zinssätze für Hypothekarkredite neigt sich dem Ende zu.“, sagt FAP’s Gründer Curth-C. Flatow. Den dazugehörigen Bericht im Immobilienbusiness Schweiz finden Sie hier.

FAP berichtet bei der Vortragsveranstaltung „Gewerbliche Immobilienfinanzierungen – Aktuelle Markttrends und Rechtsprobleme“ von beck rechtsanwälte am 07. Oktober 2014 auf der ExpoReal in München zum Thema „Überblick über die aktuellen Entwicklungen am Finanzierungsmarkt“. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem anhängenden PDF bzw. dem folgenden Link newsletter.becklaw.de/archiv/exporeal_DE.htm.

Meet Your Real Estate Experts. Am Donnerstag, den 18. September 2014 um 18:30 Uhr laden DGIM, Europa Center, Savills und FAP Zum 14. Mal gemeinsam zum Immobiliennetzwerk-Dialog ins Empire Riverside Hotel in Hamburg ein. Thema diesmal:  „Ist Value-add das neue Core? Wollen oder müssen Investoren mehr Risiken einkaufen?“ Die Moderation der Expertenrunde obliegt diesmal Herrn Robert Ummen von Flaskamp Ummen AG. Ihre verbindliche Anmeldung senden Sie bitte an: hamburg@dgim.net  Das Programm und weitere Details sehen Sie in der anhängenden PDF.

Wir freuen uns auf unser persönliches Wiedersehen in Hamburg!

Das Gewerbeobjekt am Kurfürstendamm 186/187 in Berlin wird durch die WGZ Bank mit einem Darlehen in Höhe von 38 Millionen Euro refinanziert. Darlehensnehmer ist der Immobilieneigentümer, das niederländische Van Caem Family Office. Die Flatow AdvisoryPartners GmbH (FAP) war beratend für den Eigentümer tätig und hat die Finanzierung vermittelt. 

Das Büro- und Retailobjekt liegt in allerbester Lage am Kurfürstendamm EckeWielandstraße und beherbergt unter anderem die Luxusmarken Prada, Dolce &Gabbana und Chopard. Das Haus verfügt über mehr als 5.000 m² vermietbare Fläche.

Curth-C. Flatow, Gründer und Geschäftsführer von FAP, sagt: „Die anspruchsvolle Aufgabe war es, für dieses absolute Core-Objekt die beste Finanzierungslösung zu den günstigsten Konditionen zu arrangieren.“ Zur Erreichung dieses Ziels organisierte FAP einen strukturierten Markt-Screening-Prozess, der letztlich zu einer erheblichen Konditionsoptimierung führte. „Das Family Office Van Caem konnte außerdem Zeit und Arbeitsaufwand auf ein Minimum reduzieren“, so Flatow.

In Kooperation mit Squire Patton Boggs und OTUS Management veranstaltet FAP am 25.09.2014 das „London meets Berlin“ Business Frühstück. Die Veranstaltung wird eingerahmt von wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichen Impulsvorträgen zur deutschen Immobilienwirtschaft und findet in den Büros von Squire Patton Boggs in London statt.

Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem anhängenden PDF.

Das FAP-Barometer steigt im 3. Quartal 2014 um rund 65 Basispunkte auf +2,48 Barometerpunkte und erreicht damit eine neue Bestmarke seit Q4 2012.

Diskutieren Sie auf dem OLSWANG Forum Immobilie & Finanzierung gemeinsam mit hochrangigen Vertretern aus der Finanzierungs- und Immobilienbranche, wie sich der neue Finanzierungsmix auf den Markt auswirken kann.

Details zu den Impulsvorträgen von Dr. Joachim Nagel, Deutsche Bundesbank und Curth-C. Flatow, FAP sowie der Podiumsdiskussion mit Vertretern der Berlin Hyp, LaSalle Investment Management, Allianz Real Estate Germany und der Deutsche Wohnen AG sehen Sie hier.

Mittwoch, 3. September 2014
Beginn: 17:00 Uhr
OLSWANG, Potsdamer Platz 1, 10785 Berlin

Projektanleihen sind en vogue. Entwicklern öffnen sich neue Finanzierungswege, Investoren locken üppige Zinsversprechen. Doch vor allem Privatanleger sollten auch um die Risiken wissen.

Die heiß diskutierte „Alternative zur Bank“ bietet Reiz und Risiko gleichermaßen, wie Curth- C. Flatow darstellt.

Die Stimmung der Kreditgeber im gewerblichen Immobilienfinanzierungsmarkt steigt wieder an.

Einen neuen Höchstwert erreicht die Zahl der Stimmen unter den Panelteilnehmern, die progressivere Finanzierungsbedingungen im Vergleich zum Vorquartal erkennen.

FAP berät neben der Kreditnehmerseite künftig auch die Kapitalgeber
Laut einer Markterhebung des internationalen Immobilienfinanzierungsberaters Flatow AdvisoryPartners GmbH (FAP) stehen im Jahr 2014 mindestens 4,1 Milliarden Euro ausländisches Kapital für gewerbliche Immobilienfinanzierungen in Deutschland zur Verfügung. Den Löwenanteil bringen Investoren aus den USA ins Land: Sie stellen rund 2,5 Milliarden Euro zur Verfügung. Hinter den USA folgen Großbritannien (1,05 Milliarden Euro), Frankreich (350 Millionen Euro) und die Schweiz (125 Millionen Euro) als Herkunftsländer der Kapitalgeber. Curth-C. Flatow, geschäftsführender Gesellschafter von FAP, sagt: „Wir haben auf diese starken Trends reagiert und unsere Beratungsleistungen neben der Kreditnehmerseite nun auch auf die nationalen und internationalen Kapitalgeber ausgebaut.“

FAP berät seit vielen Jahren Immobilieninvestoren und Projektentwickler bei der Suche nach Eigenkapital und Finanzierungen im deutschen Gewerbeimmobilienmarkt. Mit dem neuen Geschäftszweig „Lender Advisory – Beratung von Kredit- und Kapitalgebern“ wird diese Beratungstätigkeit nun auch auf die Seite der Kapitalgeber ausgebaut.

„Wir beraten mittlerweile verstärkt nationale und internationale Kapitalgeber bei der Entwicklung der Geschäftsstrategie, insbesondere bei Markteintritt in Deutschland. Durch unsere jahrelange spartenübergreifende Erfahrung in der Immobilienfinanzierungswirtschaft analysieren wir die Erfolgsaussichten und können notwendige Änderungen oder Verbesserungsvorschläge aufzeigen. Mit dem Kapitalgeber erarbeiten wir die bestmögliche Strategie und konzipieren eine strukturierte Umsetzung“, sagt Flatow.

FAP identifiziert die Zielkunden und unterstützt im Auftrag des Kredit-/Kapitalgebers die Akquisition des gesuchten Geschäftes. Passende Geschäfte werden zur Kreditvorlage aufbereitet – somit entfällt für den Finanzierer die zeit- und kostenaufwendige Akquisition und Sichtung der jeweiligen Deal-Parameter. Des Weiteren berät FAP auf Basis des eigenen internationalen Netzwerks bei der Abwicklung von bestehenden Kreditengagements durch z. B. Verkauf von Kreditportfolios. Flatow ergänzt: „Unsere Verbindungen zu Kreditfonds, internationalen Versicherungen und Banken bilden die Basis unserer Tätigkeit. Umgekehrt profitieren kreditsuchende Parteien von unserem Zugang zu entsprechenden Kontakten.“

Die Zurückhaltung gegenüber dem gewerblichen Immobilienfinanzierungsmarkt hat in Deutschland und Europa in 2013 abgenommen und ruft Alternative Finanzierer auf den Plan, so das aktuelle Statement von Refire und Immobilienmanager.

Hier gibt es jedoch einige Besonderheiten zu bedenken, vor allem von Deutschland nach Europa. Diese stellt Curth-C. Flatow im Artikel u.a. anhand des aktuellen FAP-Barometers heraus.

„Nicht nur deutsche Investoren, auch deutsche Banken suchen Chancen auf internationalen Märkten.“ so der immobilienmanager in seiner Ausgabe 03–2014.

„Curth-C. Flatow, geschäftsführender Gesellschafter von Flatow Advisory Partners (FAP), bestätigt: „Im Ausland sind bei weniger Risiko deutlich höhere Zinsen drin.“ Lag die Durchschnittsmarge hierzulande laut dem FAP-Barometer im ersten Quartal 2014 bei 203 Basispunkten in der Bestandsfinanzierung und bei 224 Basispunkten für Projektentwicklungen, „sehen wir beispielsweise in London eher Margen von 300 bis 450 Basispunkten.“…“

„Immobilienunternehmen begeben derzeit vor allem Anleihen, um ihr Wachstum zu finanzieren…“ so das Handelsbatt vom 28.02.2014.

Mehr als 50 Prozent der Finanzierer registrieren Überhitzungen auf dem deutschen Immobilienmarkt

Unter den Kreditgebern im gewerblichen Immobilienfinanzierungsmarkt ist die Stimmung zum Jahresbeginn gesunken. Mit einem Minus von 0,51 Basispunkten gegenüber dem 4. Quartal 2013 steht das FAP-Barometer jetzt bei einem Wert von +1,53 Punkten. Interessant ist neben den Finanzierungsbedingungen die aktuelle Einschätzung der Befragten nach Sektoren des Immobilienmarktes, auf denen bereits Überhitzungen beobachtet werden. 

Das FAP Barometer springt um satte 1,15 Punkte auf den Wert von 2,04 Punkten.

Mehr als 50 Prozent der Befragten verzeichnet zunehmendes Neugeschäft in der
gewerblichen Immobilienfinanzierung.

Während der anstehenden REFIRE London Conference „The Changing Shape of German Real Estate Investments“, welche am 12. November 2013 in der Glaziers Hall stattfindet, wird FAP’s Managing Partner Curth-C. Flatow als Panelteilnehmer zu der Frage „Where is New Financing coming from“ Stellung beziehen.

Das Video zur Veranstaltung finden Sie unter:

www.refire-online.com/london-conference-2013/review/where-is-new-financing-coming-from/

Warum alternative Finanzierungsangebote nicht recht vom Fleck kommen und welche Rolle der Pfandbrief dabei spielt, besprechen Curth-C. Flatow und der Immobilien Manager im Interview.

Der 11. Immobiliennetzwerk-Dialog Hamburg, initiiert von Savills, DGIM, Europa-Center und FAP findet am Donnerstag, den 22. August 2013 um 18:30 Uhr im „Empire Riverside Hotel“, Bernhard-Nocht-Straße 97, 20359 Hamburg statt.

Thema des Immobiliennetzwerk-Dialogs wird sein:

„Kapital für Projektentwicklung als Investmentmöglichkeit – attraktiver aber steiniger Weg?“
Das Programm lesen Sie hier

FAP-Barometer registriert bessere Bedinungen

Die Finanzierungsbedingungen werden von den Befragten derzeit merklich progressiver bewertet. Die Margen bei Bestandsfinanzierungen steigen um über 12 % zum Vorquartal jedoch deutlich. 

„Die Banken sind sehr vorsichtig geworden“ so Curth-C. Flatow im Interview mit der creditreform zum Thema „Alternative Finanzierung von Projektentwicklungen“.

Weil Großinvestoren nur Großprojekte im Blick haben, lassen sie eine Vielzahl attraktiver Projekte einfach links liegen…

Die Stimmung auf dem Markt für gewerbliche Immobilienfinanzierung steigt wieder… Den vollständigen Beitrag im Rahmen des Heuer Dialog Aktuell Newsletters lesen Sie hier.

Mehr erfahren Sie auch auf dem nächsten Fach-Dialog für Investments und Finanzierung am 13. Juni in Hannover. Dort wird Curth-C. Flatow zum Thema „Wenn Banken gehen, kommen dann neue Partner?“ Stellung beziehen.

Das FAP- Barometer für Gewerbliche Immobilienfinanzierung dreht ins Plus.

Mit einem Wert von +0,74 (Vorquartal: -0,25) dreht das FAP-Barometer im 2. Quartal 2013 wieder in den positiven Bereich.

Weitere Details lesen Sie hier

Der gewerbliche Immobilienfinanzierungsmarkt vollzieht einen Wandel. Die Landschaft der möglichen Finanzierungspartner verändert sich.

Curth-C. Flatow kommentiert im Rahmen der Expert Opinion der REUROPE (www.reurope.com) die aktuellen Marktgegebenheiten.

„Chancen für internationale Finanzierer bestehen in Nischenprodukten […]“ so Curth- C. Flatow.

Im Messebericht zur MIPIM 2013 in Cannes kommentiert FAP den aktuellen Markteindruck.

Mehr lesen Sie hier

Im Interview mit Heuer Dialog im Rahmen des Quo Vadis vom 04.-06.02.2013, der 23. Jahresauftaktveranstaltung für die Entscheider der Immobilienwirtschaft, nimmt Curth-C. Flatow Stellung zu den Herausforderungen des Jahres 2013:

www.heuer-dialog.de/quovadis/videos

www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=PiQA8S0cOYM#!

„A key topic at gatherings of real estate players all around Germany these days is the question of alternative financing for real estate investment, i.e. who or what will replace the traditional source of funding, as the banks withdraw from property lending.“

So schreibt Charles Kingston, REFIRE, unter anderem mit Bezug auf das FAP Barometer.

FAP sponsert Fachveranstaltung von Heuer Dialog am 25.04.2013 in Frankfurt/Main. Die englischsprachige Konferenz richtet sich insbesondere an internationale Investoren und Kapitalgeber, um diesen die aktuellen Chancen und Möglichkeiten im deutschen Immobilienmarkt aufzuzeigen.

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, wird im Rahmen der Veranstaltung an einer Panel Diskussion zum Thema „Investment opportunities in the current market conditions“ teilnehmen.

„Die Zukunft der Gewerblichen Immobilienfinanzierung“ beleuchtet Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP.

In einem aktuellen Artikel des Immobilienmanagers nimmt Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, in einem Interview Stellung zur aktuellen Situation auf dem Markt Alternativer Kreditquellen für Projektentwicklungen. 

„Wir können es noch!“ so eine Titelstory des Immobilienmanagers 1/2–2013.

„Nach Angaben des FAP Barometers für Immobilienfinanzierung für das vierte Quartal 2012 werden solide Investments und Projektentwicklungen – sowohl im Wohn- als auch im gewerblichen Bereich – nach wie vor kreditfinanziert, wenn auch unter teils strenger werdenden Rahmenbedingungen.“

Der Düsseldorfer immobilien-talk, initiiert von Taylor Wessing Deutschland, Savills Immobilien Beratungs-GmbH, Flatow AdvisoryPartners GmbH und dem Wirtschaftsclub Düsseldorf findet am Dienstag, 19.Februrar 2013 im Wirtschaftsclub in Düsseldorf statt.

Der immobilien-talk befasst sich mit dem aktuellem Thema:
„Finanzierungsmarkt im Umbruch – wer löst die Banken ab?“

Programm

Das Video zur Veranstaltung sehen Sie hier

Die Aussichten am Kreditmarkt bleiben vorerst wolkig:Das FAP-Barometer für Gewerbliche Immobilienfinanzierung zeigt negative Tendenz.

Der bereits im 4. Quartal 2012 beobachtete Trend eines sich abkühlenden Immobilienfinanzierungsmarktes setzt sich fort: Das FAP-Barometer steht im 1. Quartal 2013 bei -0,25 (Vorquartal: +0,5)

Die Stimmung auf dem Markt für gewerbliche Immobilienfinanzierungen hat sich im vierten Quartal 2012 deutlich abgekühlt. Risikoarme Assetklassen sowohl im Bestand als auch in der Projektentwicklung liegen im Fokus. Die Bedeutung Alternativer Finanzierungsinstrumente nimmt weiter zu. Erfahren Sie mehr im ausführlichen Bericht des FAP Barometers zum vierten Quartal 2012.

Curth-C. Flatow kommentiert den Markt und das Potenzial der Kreditfonds in einem Artikel der Immobilienzeitung.

Artikel

FAP zum Thema neue Finanzierungspartner in einem Artikel des Magazins „Immobilien und Finanzierung“ (S. 751).

Artikel

Curth-C. Flatow stellt in einem Beitrag für den Immobilienmanager verschiedene Modelle der Eigenkapitalfinanzierung von Projektentwicklungen vor. Rolf Lechner, Vorstand der Immobilien Experten AG, stellt die Eigenkapitalfinanzierung aus Sicht eines Projektentwicklers dar.

Den Artikel finden Sie auf der folgenden Sonderseite des Immobilienmanager im unteren Abschnitt:
www.immobilienmanager.de/immobilienmanager/pe.html

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, diskutiert mit weiteren Experten im Rahmen der Exporeal zum Thema“ Not macht erfinderisch: Neue Wege in der Immobilienfinanzierung“. Nähere Informationen finden Sie unter:
www.exporeal.net/en/planning/conferences/~/termin/588

Zahlreiche Medien haben über die Veröffentlichung der ersten Ergebnisse des FAP Barometer für Gewerbliche Immobilienfinanzierung berichtet. Exemplarisch finden Sie nachfolgend die Artikel aus der Immobilienzeitung, dem Handelsblatt und der Zeitschrift Refire. Weitere Artikel oder den Barometer Bericht stellen wir Ihnen auf Anfrage gern zur Verfügung.

Artikel Immobilienzeitung
© Immobilienzeitung 2012

Link Online Artikel Immobilienzeitung:

www.Immobilien-Zeitung.de/116769/kreditgeber-verspruehen-optimismus

Artikel Handelsblatt 
(www.handelsblatt.com)

© Handelsblatt GmbH. Alle Rechte vorbehalten

Artikel Refire

© Refire 2012

• Nachfrage nach Krediten aus der Immobilienwirtschaft und das Neugeschäft der Finanzierer wachsen
• Die Relevanz alternativer Finanzierungsinstrumente in der gewerblichen Immobilienfinanzierung nimmt zu

Berlin, 24. Juli 2012. Die gewerbliche Immobilienfinanzierungsbereitschaft inDeutschland im dritten Quartal 2012 ist gut. Auf der Skala von -15 (Kreditklemme) bis +15 (liquider Markt) steht das FAP-Barometer bei dem Wert +5,8 (gute Finanzierungsbereitschaft). Die befragten Finanzierer attestieren dem Markt damit eine gute Versorgung. Die Kreditnachfrage sowie das Kreditneugeschäft werden von den Finanzierungsexperten als gut eingestuft. Diese Ergebnisse liefert das erstmalig durch Flatow AdvisoryPartners (FAP) und BulwienGesa durchgeführte „FAP-Barometer für Gewerbliche Immobilienfinanzierung“. Das Barometer befragt die Kreditgeber und hierbei neben etablierten Akteuren wie Banken auch neue Finanzierer(Versicherer,Kreditfonds, Versorgungswerke), die auf der Suche nach Engagements im deutschen Immobilienfinanzierungsmarkt sind. Über die Hälfte (54,4 Prozent) der Befragten sehen sich im dritten Quartal 2012 mit einer erhöhten Nachfrage nach gewerblichen Immobilienkrediten konfrontiert. Eine gleichbleibende Nachfrage sehen 41,3 Prozent, während 4,4 Prozent der Panel-Teilnehmer eine sinkende Nachfrage feststellen. Entsprechend zeigt auch die Frage nach dem Neugeschäft ein positives Bild: 93 Prozent der befragten Finanzierer schließt derzeit Neugeschäfte ab, davon 53,5 Prozent mit ansteigender Tendenz. Hingegen erleben 32,6 Prozent ein gleichbleibendes Niveau im Neugeschäft, während 14,0 Prozent eine sinkende Zahl von Neugeschäften im dritten Quartal 2012 registrieren.

Alternative Finanzierungsinstrumente werden immer bedeutender, bereits 46,3 Prozent der Befragten erkennen eine zunehmende Nachfrage. Innerhalb des Segments der alternativen Finanzierungsinstrumente wird von 42,1 Prozent der Befragten Real Estate Private Equity als Hauptinstrument benannt. An zweiter Stelle liegen fremdkapitalähnliche Formen, bei denen 31,6 Prozent der Befragten eine stärkere Nachfrage erkennen. Eigenkapitalähnliche Formen werden von 21,1 Prozent genannt.

Anbei finden Sie die aktuellen Links zum Download der Pressemitteilung des dazu gehörigen Berichtes sowie den Grafiken:

Bericht FAP Barometer Q3 2012

Pressemitteilung

Grafik Seite 11

Grafik Seite 18

Quartalsweise Studie schafft Transparenz zur Kreditvergabepraxis gewerblicher Immobilienfinanzierer

Die Entwicklungen an den Finanzmärkten und die regulatorischen Änderungen wirken sich auf die Kreditvergabe bei der gewerblichen Immobilienfinanzierung aus. Interessant aus Sicht der deutschen Immobilienwirtschaft ist insbesondere das Verhalten der nationalen und internationalen Kreditgeber.

Gemeinsam mit dem Analysehaus BulwienGesa untersucht die Flatow AdvisoryPartners (FAP) als unabhängiges Beratungsunternehmen für die Beschaffung und Strukturierung von Kapital für Immobilieninvestments und Projektentwicklungen erstmals die Kreditgeber-Seite. Hierbei werden neben etablierten Akteuren wie Banken auch neue Player aus dem Markt in die Experten-Befragung aufgenommen: Versicherer und Versorgungswerke sowie Kreditfonds, die auf der Suche nach Engagements im deutschen Immobilienfinanzierungsmarkt sind.

Curth-C. Flatow, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von FAP, erläutert: „Man hört im deutschen Immobilienmarkt häufig die Aussage, dass kein Kapital zur Verfügung steht und die Finanzierung schwieriger geworden sei, da es auf Seiten der Kreditgeber strikter zugeht als noch vor wenigen Jahren. Auf einige klassische Institute der
Immobilienfinanzierung mag das zutreffen, allerdings treten durch die regulatorischen Veränderungen neue Anbieter auf den Markt, welche vor kurzem noch nicht an Kreditengagements mit Immobilien als Anlageklasse gedacht haben. Diese Kreditgeber-Seite zu befragen und die Ergebnisse gemeinsam mit BulwienGesa auszuwerten und dem Markt zur Verfügung zu stellen, ist unser Beitrag zur Erhöhung der Transparenz im Kreditvergabemarkt.“

Andreas Schulten, Vorstand von BulwienGesa, erläutert: „Bisherige Untersuchungen zur gewerblichen Immobilienfinanzierung fokussieren häufig auf die Kreditnehmer, also auf Projektentwickler und Immobilienunternehmen. Unser neues FAP-Barometer hingegen konzentriert sich auf die Kreditgeber-Seite und hat damit einen völlig neuen und für die
Immobilienwirtschaft sehr erkenntnisreichen, objektiven Ansatz.“

Die erste Ausgabe des FAP-Barometers sowie ausführliche Erläuterungen der Methodik und der Ergebnisse der neuen Studie werden im Juli 2012 im Rahmen einer Pressekonferenz in Frankfurt/Main der Öffentlichkeit vorgestellt. Eine Presseeinladung erfolgt gesondert.

Die vollständige Mitteilung entnehmen Sie bitte der Pressemeldung

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, nimmt in einem exklusiven Artikel der
Zeitschrift „Immobilien und Finanzierung“ Stellung zu den Aktivitäten und Potenzialen der Versicherungen, Versorgungswerke und Pensionskassen als gewerbliche Immobilienfinanzierer.

Den vollständigen Artikel finden sie hier: Artikel

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, sieht Chancen für Kapitalgeber, sich
oberhalb der Bankfinanzierung als Kreditgeber zu beteiligen. Kommentare zu Rendite/Risko Profilen dazu im Interview mit REFIRE – Real Estate Finance Intelligence Report Europe. 

Interview

In einem aktuellen Artikel des Immobilienmanagers nimmt Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, in einem Interview Stellung zur momentanen Situtation bezüglich Refinanzierung.

Artikel

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, spricht in einem Interview der Property Investor Europe über die Überbrückung der deutschen Schuldenfinanzierungslücke durch Nicht-Bank-Kapitalgeber.

Artikel

„Die Studie der KfW unterstützt die von uns vertretene Meinung, dass ausreichend Kapital – wenn auch unter veränderten Bedingungen – im aktuellem Marktumfeld zur Verfügung steht. Mit einem entsprechenden Marktüberblick lassen sich somit die passenden Kreditgeber identifizieren. Augenmerk sollte bei der Verhandlung der Finanzierung auf das Thema Marge und Laufzeit gelegt werden.“ so Curth-C. Flatow, Managing Partner FAP, zum aktuellen Artikel aus dem Handelsblatt vom 19. März 2012 zu verfügbarem Kapital.

Artikel aus dem Handelsblatt

In einem Artikel der Immobilienzeitung kommentiert Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, die aktuelle Möglichkeiten der Refinanzierung bzw. den Umgang mit zu erwartenden Kapitallücken: „Refinanzierung – Kein Grund zur Panik.“

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, kommentiert im Artikel „Lücken überbrücken“ des Immobilienmanager, das Marktumfeld für die Eigenkapitalfinanzierung von Projektentwicklungen.

Artikel

Bei dem Bauhaus Gebäude in Berlin Mitte handelt es sich um das derzeit angesagteste Hotel und Private Member Club Konzept bestehend aus Hotel, Club Area, Kino, Spa und Eventflächen, das als Treffpunkt der Medien-, Kunst- und Musikszene dient.   

„Eine derart einzigartige Betreiberimmobilie stellt hohe Ansprüche an die Struktur der Finanzierung. Aufgrund unseres umfangreichen internationalen Netzwerks war es uns möglich den passenden Kreditgeber zu finden. Wir freuen uns, dass wir unseren Kunden Cresco Capital mit unserer Expertise bei dieser Trophy-Type-Asset-Finanzierung unterstützen konnten.“ hält Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, fest.  

Cresco Capital ist ein in London ansässiger Investment Manager, welcher Kapital für Institutionelle, vermögende Privatinvestoren und Family Offices in direkte und indirekte Immobilienanlagen investiert. Cresco Capital ist bereits seit mehreren Jahren erfolgreich im deutschen Markt tätig und hat sowohl im Commercial, als auch Residential Immobilienbereich erfolgreich investiert. „Zielsetzung ist es, eine maximale Wertschöpfung durch einzigartige und kreative Investments zu erlangen – FAP hat uns bezüglich unseres Soho House Objektes den richtigen Kreditgeber vermittelt“ so Alexander Bürk, Director von Cresco Capital.

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, erläutert neue Möglichkeiten der Finanzierung in seinem Beitrag “Perspektiven für die Gesamtfinanzierung von Projektentwicklungen“ bei Dialog Aktuell.

Details zum Beitrag finden Sie hier.

FAP wurde von den Projektentwicklern Detlef Maruhn und Dirk Germandi als Beratungspartner für die Gesamtfinanzierung, hier u.a. für die Strukturierung von Mezzanine Kapital, mandatiert. Hierdurch war es den Initiatoren möglich, vorhandene Eigenkapitalressourcen bereits parallel zum laufenden Projekt Cumberland für weitere aktuell umzusetzende Projekte zu nutzen.

„Mit unserem Lösungsansatz haben wir unseren Mandanten eine zusätzliche  Finanzierungsquelle erschlossen, damit diese das nächste Projekt vorbereiten konnten.“ berichtet Curth-C. Flatow, Managing Partner und Gründer von FAP.

Bei dem bekannten Projekt handelt es sich um ein ca. 17.880 qm großes denkmalgeschütztes Wohnprojekt mit rund 186 Wohnungen und Größen zwischen 35 und 415 qm am Kurfürstendamm. Nach nur sieben Monaten sind alle Wohnungen vollständig verkauft und die Baustelle läuft auf Hochtouren.

Maruhn und Germandi haben gemeinsam erfolgreich in Ihren Gesellschaften bereits über € 800 Mio. in Immobilien in der Hauptstadt investiert. Mit der Idee zur Revitalisierung des Hauses Cumberland haben die beiden ein einzigartiges Wohnprojekt in unwiederbringlicher Lage geschaffen.

Nähere Informationen zum Objekt finden Sie gern unter:
www.cumberland-kurfuerstendamm.de

Am 23. Februar 2012 wird FAP als Experte auf der Immobilienmesse in Leipzig
zum aktuellen Finanzierungsmarkt referieren.

Details zur Veranstaltung entnehmen Sie bitte dem anhängenden Flyer (Seite 8) sowie der Website der Messe: www.immobilienmesse-leipzig.de.

Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, wird im Rahmen des Fach-Dialogs „Neue Partner in der Projektentwicklung – Equity Strukturen weiter im Umbruch“ zum Thema Alternative Finanzierungsmöglichkeiten berichten. Die Veranstaltung findet am 27.03.2012 in Berlin statt.

Unter folgendem Link finden Sie das Programm als PDF:
www.heuer-dialog.de/files/2012/10412/10412-t.pdf

Weitere Informationen zur Veranstaltung finden Sie unter
www.heuer-dialog.de/veranstaltungen/n10412

Infolge seiner normalen volkswirtschaftlichen und geldwirtschaftlichen Analysen hat der Rat entschieden, die Schlüsselzinssätze der EZB um weitere 25 Basispunkte zu senken, nachdem bereits eine Reduzierung um 25 Basispunkte am 3. November vorgenommen wurde. Die Inflation wird voraussichtlich während der nächsten Monate über 2 % bleiben und dann unter 2 % fallen. Die ausgeprägten Spannungen auf den Finanzmärkten dämpfen weiterhin die Wirtschaft in der Eurozone, und die zukünftige Entwicklung unterliegt einem hohen Grad an Unsicherheit sowie einem großen Risiko eines Abschwungs. Daher sollte der Druck auf Kosten, Löhne und Preise im Eurobereich während des auf die Maßnahmen bezogenen Zeitraums eher verhalten bleiben. Gleichzeitig wird sich das Tempo der monetären Expansion nur mäßig entwickeln. Für die geldwirtschaftliche Politik ist es vor allem wichtig, dass die Preisstabilität mittelfristig gewahrt bleibt. Damit sollen die Inflationserwartungen in der Eurozone im Bereich unserer Inflationsziele liegen, die mittelfristig mit knapp unter 2  % festgelegt sind. Eine solche Verankerung ist eine Voraussetzung für eine Geldpolitik, die zur Unterstützung des wirtschaftlichen Wachstums und der Schaffung von Arbeitsplätzen in der Eurozone beiträgt.

In einem Artikel der Immobilienzeitung kommentiert Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, den aktuellen Markt für Projektentwicklungsfinanzierungen:

„Banken ziehen die Stellschrauben an“

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat wie erwartet den Leitzins für die Euro-Zone um 25 Basispunkte auf 1,0 % gesenkt. Bereits Anfang November hatten die Währungshüter den Zinssatz, für den sich Banken bei der Zentralbank Geld leihen können, um 25 Basispunkte auf 1,25 % gesenkt. „Wir begrüßen die heutige Zinsentscheidung der EZB, die von den Märkten bereits erwartet worden war. Sie dokumentiert die Entschlossenheit der Zentralbank, einen Konjunktureinbruch im Euroraum zu verhinden“, kommentiert Ex-Bundesbankvorstand und nunmehr Hauptgeschäftsführer des Bundesverbands Öffentlicher Banken Deutschlands Hans Reckers die Zinsentscheidung.

FAP wird Mitglied der Initiatoren des Immobiliennetzwerkdialogs in Hamburg und leitet
die Expertenrunde zum Thema: „Basel III, Staatspleiten innerhalb Europas werden diskutiert, eine Refinanzierungswelle steht an… . Wie sieht der aktuelle Finanzierungsmarkt aus?“ am Montag, den 21. November 2011.

Für die Expertenrunde konnte FAP Vertreter der Hamburger Sparkasse, WGZ, DG Hyp und Hypo Noe gewinnen.

Weitere Informationen sowie den Hinweis zur Anmeldung finden Sie in der Einladung.

Bitte finden Sie Auszüge der Veranstaltung, sowie ein Interview mit Jörg Scheidler, Director und Head of Capital Partners bei FAP, zum aktuellen Finanzierungsmarkt in einem Videoclip der greenImmo unter:
www.youtube.com/watch?v=jRmcjbE7feI&feature=youtu.be

Jan Bettink, Präsident des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (vdp), warnt vor einem Kreditengpass. Die Auswirkungen der Staatsschuldenkrise und die von der europäischen Bankenaufsichtsbehörde EBA geforderten verschärften Eigenkapitalanforderungen würden die Eintrittswahrscheinlichkeit einer Kreditklemme erhöhen, so Bettink. Schwierigkeiten bekämen die Immobilienfinanzierer vor allem auf der Refinanzierungsseite. So gehe die Unsicherheit an den Kapitalmärkten, der Bettink „eine ganz neue Qualität“ zuschreibt, auch am Pfandbriefmarkt nicht spurlos vorbei. Seit dem dritten Quartal sei der Pfandbriefabsatz deutlich rückläufig. Für das Gesamtjahr schraubt der vdp-Präsident den Zielwert von knapp 90 Mrd. auf 65 Mrd. bis 70 Mrd. Euro herunter.

Die Commerzbank stellt das Neugeschäft bei der Tochter Eurohypo bis auf Weiteres ein. Das gab der Konzern zusammen mit den Geschäftszahlen des 3. Quartals bekannt.

Der Schritt ist Teil eines Maßnahmenpakets, mit dem der Konzern die härteren Kapitalauflagen für europäische Banken erfüllen will. Für den Geschäftsbereich Asset Based Finance, zu dem u.a. auch der Immobilienfinanzierer Eurohypo gehört, gibt der Konzern in den ersten drei Quartalen einen operativen Verlust von 2,5 Mrd. Euro an.
Negativ ausgewirkt hat sich eine weitere Abwertung griechischer Staatsanleihen, aber auch eine anhaltend hohe Risikovorsorge von 728 Mio. Euro, die allerdings um rd. 450 Mio. Euro geringer ausfällt als im Vorjahreszeitraum.

Einen Bericht der „Welt“, wonach eine Teilverlagerung von Eurohypo-Aktivitäten in eine bankinterne Abwicklungseinheit geplant sei, hat die Commerzbank nicht kommentiert. Die Zeitung hatte berichtet, durch eine Verkleinerung der Eurohypo, etwa um außereuropäisches Geschäft, könne der von der EU geforderte Eurohypo-Verkauf vermieden werden.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute unerwartet den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 % gesenkt. Nach einer schrittweisen Anhebung von 1 % auf 1,50 % verblieb der Satz zunächst auf diesem Niveau.

„Der heutige Zinsschritt der EZB auf 1,25 % hat uns überrascht. Die Entscheidung ist jedoch vor dem Hintergrund der nachlassenden Wirtschaftsaktivität und einer geringeren Inflationserwartung verständlich“, stellt Hans Reckers, Hauptgeschäftsführer des Bundesverbands Öffentlicher Banken Deutschlands, fest.

„Der Markt ist hoch sensibel aber noch lange nicht geschlossen.“ so das Fazit von Curth-C. Flatow nach drei Tagen intensiver Gespräche auf der diesjährigen Messe. „Ganz im Gegenteil. Wenn man sich neuen Strukturen nähert und bereit ist, sich den veränderten Anforderungen des Marktes anzupassen, gibt es nach wie vor Zugang zu ausreichend Kapital.“

Dies bestätigt u.a. auch die aktuelle Meldung aus der Immobilienzeitung zum Projektentwicklungsfonds der Competo Capital Partners:

„Competo pumpt Projektentwicklungsfonds auf 750 Mio. Euro auf – Die Münch­ner Be­tei­li­gungs­ge­sell­schaft Com­pe­to Ca­pi­tal Part­ners hat für ihren vier Jahre alten Pro­jekt­ent­wick­lungs­fonds die Ei­gen­ka­pi­tal­ge­ber vier und fünf ak­qui­riert. Damit ver­fügt der Fonds nun über ein Po­ten­zi­al von mehr als 150 Mio. Euro Ei­gen­ka­pi­tal. Das reicht für Pro­jekt­ent­wick­lun­gen mit einem Ge­samt­vo­lu­men von 750 Mio. Euro. Zur­zeit ist das Com­pe­to-Pro­dukt an De­ve­lop­ments im Um­fang von 460 Mio. Euro be­tei­ligt.

Nach dem Ham­bur­ger Im­mo­bi­li­en­in­ves­tor Die­ter Be­cken, der Han­se­Mer­kur Ver­si­che­rung und der Lampe Cor­po­ra­te Fi­nan­ce sind nun auch die eben­falls in Ham­burg an­säs­si­ge Kör­ber-Stif­tung sowie das nord­deut­sche Fa­mi­ly-Of­fice Sol­via Ver­mö­gens­ver­wal­tung dabei. Mit den bei­den Neuen will Com­pe­to noch in die­sem Jahr Be­tei­li­gun­gen an zwei wei­te­ren Im­mo­bi­li­en­pro­jek­ten in Ham­burg ein­ge­hen.“ mehr

Die BVT-Unternehmensgruppe hat mit dem BVT RealRendite Fonds einen Projektentwicklungsfonds für deutsche Einzelhandels- und Wohnprojekte aufgelegt. Der Fonds soll ein Volumen von 25 Mio. Euro erreichen und sich an bis zu 30 Bauvorhaben mit Mezzanine-Kapital beteiligen. Im Fokus stehen Einzelhandelsprojekte, die vor Baubeginn eine Vermietungsquote ab 70 % aufweisen, sowie Wohnprojekte in westdeutschen Ballungszentren. Die ersten Projektpartner sind ST BAU, Prebag Gewerbebau, die Büschl-Unternehmensgruppe und Bauwerk Capital. Der Fonds soll bis 2016 laufen und laut Initiator durchschnittlich 9 % pro Jahr ausschütten.

Die Commerzbank-Tochter Eurohypo hat ihren 3. Jumbo-Pfandbrief in diesem Jahr begeben: Die Bank, größter Pfandbrief-Emittent in Europa und Marktführer im deutschen Jumbo-Pfandbrief-Markt, platzierte heute innerhalb weniger Stunden einen 2-jährigen Jumbo-Hypothekenpfandbrief im Benchmark-Volumen von 1 Mrd. Euro. Mit 77 Investoren war die Transaktion zu rund 20 Prozent überzeichnet. Alle drei Rating-Agenturen (Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch) haben den EUROHYPO-Jumbo mit der höchsten Rating-Stufe (Aaa, AAA, AAA*) bewertet. Der in Euro begebene Pfandbrief hat eine Laufzeit bis 1. Oktober 2013 und einen Kupon von 1,875 Prozent. Der Spread der Emission lag bei 35 Basispunkten über der Swap-Mitte. Zu den nationalen und internationalen Investoren zählten vor allem Banken, Fonds und weitere institutionelle Anleger.

Die Realestate:Clubnight findet im Rahmen der Expo Real am Mittwoch, 5. Oktober 2011, ab 21:30 Uhr im NV Club in München statt und lädt Teilnehmer der Immobilienmesse Expo Real zu einem exklusiven und lockeren Austausch in entspannter Atmosphäre ein. 

FAP ist Netzwerk Partner der Veranstaltung zusammen mit IMMO EBS, Pamera Asset Management GmbH, Pears Global Real Estate Germany GmbH, REAG Real Estate Advisory Group, fiveandfriends GmbH und Thomas Daily.

Mehr Informationen unter www.realestate-clubnight.com

FAP sponsort den Hanseaten Immobilien Cup, welcher erstmalig im Golfclub Hamburg-Holm am 24.06.2011 unter Experten der Immobilienbranche ausgetragen wird. Weitere Initiatoren sind Savills Immobilien Beratungs-GmbH sowie die DGIM Deutsche Gesellschaft für Immobilienmanagement mbH, welche zusammen mit FAP zu diesem Turnier eingeladen haben. Über das Network Portal xing besteht die Möglichkeit, dass sich externe Gäste für ein begrenztes Kartenkontingent registrieren können.

Gute Nach­richt für klam­me Pro­jekt­ent­wick­ler: In­ves­to­ren wol­len nach einer ge­mein­sa­men Ana­ly­se von Sa­vills und dem Fi­nan­zie­rungs­be­ra­ter Fla­tow Ad­vi­so­ry Part­ners (FAP) bis Ende 2012 rund 3,2 Mrd. Euro Ei­gen­ka­pi­tal in deut­sche Im­mo­bi­li­en­pro­jek­te ste­cken. Damit könn­ten Vor­ha­ben im Um­fang von 10 Mrd. bis 12 Mrd. Euro rea­li­siert wer­den. So weit die Theo­rie.

Ins­ge­samt 21 Ka­pi­tal­ge­ber haben Sa­vills und FAP aus­fin­dig ge­macht, die In­ves­ti­tio­nen in deut­sche Bau­pro­jek­te pla­nen, davon etwa die Hälf­te aus Groß­bri­tan­ni­en und je ein Fünf­tel aus den USA sowie Deutsch­land. Neben in­sti­tu­tio­nel­len In­ves­to­ren fin­den sich dar­un­ter auch spe­zia­li­sier­te Be­tei­li­gungs­fonds, Ban­ken, Fa­mi­ly-Of­fices sowie ver­mö­gen­de Pri­vat­per­so­nen. Ihre Ren­di­te­an­for­de­run­gen schwan­ken je nach Pro­jekt und Be­tei­li­gungs­form zwi­schen 9 % und 20 % p.a, wobei hö­he­re zwei­stel­li­ge Ren­di­te­an­for­de­run­gen sich in der Regel aus einem fes­ten und einem fle­xi­blen An­teil zu­sam­men­set­zen.

Aus Sicht von Breu­er sind Pro­jekt­ent­wick­lun­gen daher für Im­mo­bi­li­en­in­ves­to­ren at­trak­ti­ve An­la­ge­pro­duk­te, zumal die Spit­zen­ren­di­ten bei In­ves­ti­tio­nen in be­ste­hen­de Ob­jek­te zu­letzt bei ca. 5 % und sogar dar­un­ter ge­le­gen hät­ten. „Der klare Zeit­rah­men von ein bis drei Jah­ren sowie die Chan­ce un­ter­schied­li­cher Ge­stal­tungs­mög­lich­kei­ten bei Pro­jekt­ent­wick­lun­gen fin­den daher gro­ßen An­klang bei In­ves­to­ren“, sagt Breu­er.

Vor der Fi­nanz­kri­se wur­den Bau­vor­ha­ben von den Ban­ken gro­ßzü­gig mit Kre­di­ten fi­nan­ziert. Heute for­dern die In­sti­tu­te einen deut­lich hö­he­ren Ei­gen­ka­pi­tal­ein­satz, in der Regel zwi­schen 25 % und 35 % der Ge­samt­in­ves­ti­ti­ons­kos­ten. Viele Ent­wick­ler kön­nen das aus ihren ei­ge­nen Mit­teln her­aus nicht be­strei­ten und sind daher auf ex­ter­ne Ka­pi­tal­ge­ber an­ge­wie­sen. Die große Her­aus­for­de­rung würde dabei in der Zu­sam­men­füh­rung der Ka­pi­tal­ge­ber mit den Pro­jekt­ent­wick­lern lie­gen. „Viele Ent­wick­ler wis­sen über­haupt nicht, dass Ei­gen­ka­pi­tal für ihre Pro­jek­te zur Ver­fü­gung steht“, ver­deut­licht Curth-C. Fla­tow, Grün­der und Ge­schäfts­füh­rer von FAP, die Si­tua­ti­on. Wäh­rend die Pro­jek­te in der Regel aus­schlie­ß­lich im re­gio­na­len Um­feld be­kannt sind, agie­ren die Ka­pi­tal­ge­ber zu­meist na­tio­nal bzw. in­ter­na­tio­nal. FAP und Sa­vills wol­len dabei hel­fen, den Kon­takt zwi­schen den Par­tei­en her­zu­stel­len. Dazu ge­hört auch, ge­wis­se Vor­ur­tei­le zu über­win­den. „Ins­be­son­de­re klei­ne­re Ent­wick­ler haben Be­den­ken, dass mit dem Ein­stieg eines frem­den In­ves­tors auch Pro­ble­me ent­ste­hen“, er­läu­tert Fla­tow.

Um aber über­haupt an die Geld­töp­fe zu kom­men, müs­sen die Vor­ha­ben­trä­ger ge­wis­se Min­dest­an­for­de­run­gen er­fül­len. „Eine po­si­ti­ve Leis­tungs­bi­lanz, einen An­teil von ca. 20 % des ge­for­der­ten Ei­gen­ka­pi­tals sowie eine plau­si­ble Ver­mark­tungs­fä­hig­keit wer­den grund­sätz­lich vom Pro­jekt­ent­wick­ler er­war­tet“, sagt Fla­tow.

Einen wich­ti­gen Tipp haben Breu­er und Fla­tow für Pro­jekt­ent­wick­ler noch: mög­lichst früh­zei­tig mit der Fi­nan­zie­rung be­fas­sen. „Dann wird es in vie­len Fäl­len auch güns­ti­ger“, so Fla­tow. Häu­fig werde das Thema aber recht stief­müt­ter­lich be­han­delt und damit bis zum Ende der Pro­jekt­vor­be­rei­tung ge­war­tet. „Die Zeit ist hier der ent­schei­den­de Fak­tor“. Ziel sei, mög­lichst viel Fremd­ka­pi­tal ein­zu­set­zen. Und das ließe sich in der Regel nicht in we­ni­gen Wo­chen be­schaf­fen.

(Ausschnitt aus Artikel „3,2 Mrd. Euro Eigenkapital für deutsche Bauprojekte“ vom 19.05.2011)

Die Erhöhung von 1 % auf 1,25 % wurde bereits im März diesen Jahres angekündigt und nun umgesetzt.

Dies ist ein Schritt hin zur Normalisierung des Marktes, jedoch werden dadurch die Kreditzinsen wieder teurer. Die Sicherung der aktuellen Marktkonditionen ist daher zu empfehlen. Der Startschuss zu weiteren Steigerungen ist gefallen.

Alle Refinanzierungswerte haben ebenfalls sofort reagiert, so ist beispielsweise der Referenzzinssatz 3-Monats-Euribor von Anfang dieser Woche (1,255 %) auf heute (1,294 %) gestiegen.

FAP und die Savills Immobilien Beratungs-GmbH bündeln ihre Kompetenzen im Bereich Finanzierung und Transaktion für den Projektentwicklungsmarkt.

Hierbei beraten FAP und Savills Projektentwickler ganzheitlich bei der Fremd- und insbesondere bei der anteiligen Eigenkapitalfinanzierung sowie der frühzeitigen Einbindung von Endinvestoren mit dem Ziel Finanzierungs- und Exitrisiken bei Projektentwicklungen zu minimieren. Somit kann sich der Projektentwickler vollständig auf seine Kernkompetenz fokussieren. 

Die Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung ist ein Geschäftsfeld, auf das sich FAP seit 2005 als einer der Pioniere im Bereich unabhängiger Finanzierungsberatung spezialisiert hat und welches im Rahmen der sich verändernden Finanzierungsmöglichkeiten stetig ausgebaut wurde. 

„Mit unserem Know-How und dem Zugang zu Kapital schließen wir die Finanzierungslücke zwischen der Fremdfinanzierung der Bank und dem vorhandenen Eigenkapital des Developers und machen so den Deal vielfach überhaupt erst möglich. Wir kennen die aktiven EK Geber und deren Anforderungen“, stellt Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP fest und sagt weiter: „Die Kooperation mit Savills bietet einerseits durch die starke internationale Ausrichtung eine optimale Ergänzung weiterer potentieller ausländischer Kapitalpartner und andererseits die Möglichkeit sowohl dem Entwickler, als auch dem jeweiligen Eigenkapitalpartner, sich im Rahmen der Verhandlung und Abwicklung eine unabhängige, hochqualifizierte Einschätzung zur Vermarktbarkeit des Projekts einzuholen. Gleichzeitig ermöglicht diese die Exitfähigkeit im Interesse des Developers, aber auch des EK-Partners zu erhöhen und im folgenden Prozess zu begleiten. Durch die Bündelung unserer langjährigen Finanzierungsexpertise in diesem Bereich mit dem internationalen Know-How von Savills als Vermarktungsexperte lösen wir somit aktuelle Hindernisse bei der Umsetzung von Projektentwicklungen.“ 

Die steigende Nachfrage nach Anlagemöglichkeiten in Immobilien aus dem In- und Ausland hat Savills bereits in 2010 erfolgreich dazu genutzt ausländische Kapitalinvestoren an deutsche Projektentwicklungen heranzuführen. „Die Projektentwicklung als alternatives Investment bietet für viele Investoren das ideale Produkt für die vorhandenen Renditeanforderungen. Insbesondere der klare Zeitrahmen sowie die Chance unterschiedlicher Gestaltungsmöglichkeiten findet hohen Anklang“, hat Lars-Oliver Breuer, Managing Director Investment und verantwortlich für das Investmentgeschäft von Savills in Deutschland, erfahren. Überzeugungsarbeit bei Investoren für diese Art des Investments zu leisten ist nicht notwendig, da sie es bereits sind. Vielmehr benötigen sie eine unabhängige und fundierte Beratung bei der Analyse von beispielsweise Exit- und Vermietungsrisiken und deren Managements innerhalb solcher Prozesse. Die Verfügbarkeit von Kapital und das Interesse an solchen Investments ist immens. Durch die Kooperation mit FAP verfügen wir über ein einzigartiges Netzwerk, um Projektentwicklern das gesamte Spektrum für eine bestmögliche Projektfinanzierung bieten zu können – maßgeschneidert auf die Bedürfnisse des Projektes und des Entwicklers.“ 

FAP eröffnet Repräsentanz im Opernturm in Frankfurt am Main. Nach dem Hauptsitz in Berlin und einer Repräsentanz in Hamburg ist dies das dritte Büro von FAP in Deutschland. 

„Wir wollen mit diesem Büro unseren Kunden und Geschäftspartnern in Frankfurt und der Rhein-Main Region die Möglichkeit geben, uns auch vor Ort zu treffen. Wir stärken mit unserer Repräsentanz die Zusammenarbeit mit den Eigenkapital-Co-Investoren und Banken aus dem Frankfurter Raum, mit welchen wir uns in den nächsten Jahren neben der Beratung bei der Fremdkapitalfinanzierung insbesondere auf die Themen Restrukturierung der Kapitalseite und Eigenkapital-Joint-Venture fokussieren werden.“ berichtet Curth-C. Flatow, Gründer und Geschäftsführender Gesellschafter von FAP.

FAP wird in diesem Jahr auf der MIPIM an allen Messetagen vor Ort sein. Zwecks Terminkoordination wenden Sie sich gern an unser Berliner Büro.

FAP hat die in London ansässige Arab Investments Ltd. erfolgreich bei der Akquisitionsfinanzierung eines neu errichteten 17.500 qm großen, gemischt genutzten Gebäudekomplexes in Berlin, das Quartier am Auswärtigen Amt, beraten. Die Gebäude befinden sich in zentraler Lage in Berlin-Mitte und bestehen aus Hotel, Büro- und Wohngebäuden.

„Wir freuen uns mitteilen zu können, dass wir die Finanzierung erfolgreich für Arab Investments Ltd. für diesen Premium-Immobilien-Komplex arrangiert haben. Die österreichische Hypo Investmentbank war bei dieser Transaktion ein verlässlicher und kapitalstarker Partner für uns.“ stellt Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP, fest.

„Das Quartier am Auswärtigen Amt bietet alle Qualitäten, die wir uns für unsere Fonds wünschen. Die Lage, Bauqualität, Ausstattung sowie der attraktive Nutzungsmix sprechen für dieses ausgezeichnete Investment“ so K. Affara, Arab Investments Ltd.

Arab Investments Ltd. und FAP als Financial Advisor haben eine Absichtserklärung zur Zusammenarbeit bei Finanzierungen für zukünftige Projekte und Objekte in Deutschland unterzeichnet. 

Savills Deutschland war hierbei als exklusiver Akquisitionsberater für Arab Investments Ltd. tätig. Görg Rechtsanwälte agierten als rechtliche Berater.

Arab Investments Ltd. ist eine in London ansässige Immobiliengesellschaft. Neben verschiedensten Premium Gewerbe Immobilien in England und Deutschland entwickelt Arab Investments gegenwärtig den 1 mio sq ft Pinnacle Tower, welcher mit 288 Metern das höchste Gebäude in London und eines der höchsten in Europa sein wird.

FAP hat erfolgreich die spanische Grupo Lar Gruppe bei der Refinanzierung eines 44.000 m² grossen Wohnimmobilienportfolios beraten. Die Porfolio Refinanzierung beinhaltet 18 Wohn- und Geschäftshäuser in Berlin. 

„Wir waren erfreut, wieder für die Grupo Lar gearbeitet zu haben und die Refinanzierung in dem aktuellen Marktumfeld in den letzten Monaten erfolgreich umgesetzt zu haben. Ein gutes Beispiel, dass auch die Refinanzierung von mittleren bis grösseren Portfolien aktuell möglich ist. Wir sind stolz, sagen zu können, dass wir mit dieser Refinanzierung die Grupo Lar bei allen ihren Wohnimmobilien Investments in Gesamtdeutschland beraten haben“, sagt Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP.

Die Grupo Lar ist einer der größten spanischen Developer und Immobilieneigentümer mit Niederlassungen in neun Ländern und Immobilienassets im Gegenwert von über € 3 Mrd.. Grupo Lar ist eine nicht gelistete Gesellschaft, an welcher Morgan Stanley Real Estate Funds beteiligt ist.

Der Kapitalgeber wird zum Gesellschafter. Mehr dazu im anhängenden Artikel der Immobilienzeitung.

FAP arrangiert im Auftrag der Luxemburger Aviarent Capital Management S.à.r.l die Fremdfinanzierung des neu aufgelegten AviaRent CAREVISION I Fonds. Dies erfolgt im Rahmen der üblichen exklusiven Mandatierung, bei welchem FAP die vollständige Abwicklung der Finanzierungsthemen für den Kunden übernimmt. 

„Wir schätzen die einzigartige Expertise des Teams, sowie den professionellen Investmentansatz und freuen uns auf die Zusammenarbeit mit Aviarent Capital Management in den nächsten Monaten. Dies ist ein weiteres Beispiel, dass das Outsourcing der Finanzierungsthemen an einen dafür spezialisierten Debt Advisor den Investoren den notwendigen Freiraum verschafft, um sich auf deren Kernthemen wie die Akquisition und das Management der Immobilien zu fokussieren“ so Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP.

„Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit FAP, welche wir als kompetente Dienstleister im Bereich der Fremdfinanzierung kennengelernt haben. Der Pflegeheimmarkt bietet derzeit spannende Investitionsmöglichkeiten, welche wir zeitnah und flexibel nutzen möchten. Mit einem erfahrenen Debt Advisor an unserer Seite gelingt uns dies in besondere Weise.“ Mathias Giebken, Managing Director, AviaRent Capital Management S.à.r.l.

AviaRent Capital Management S.à.r.l. ist ein in Luxemburg ansässiges Asset Management Unternehmen, welches ausschließlich auf das Marktsegment Senioren- und Pflegeimmobilien spezialisiert ist und ein Management mit einer nahezu unvergleichlichen Expertise bieten kann. In ihrer Tätigkeit verwaltet das Unternehmen unter anderem den AviaRent CareVision I SICAV-FIS, einen Fonds für institutionelle Investoren. Der CAREVISION I investiert in den Pflegeheimmarkt in Deutschland und Österreich und hat ein Gesamtinvestitionsvolumen von € 260 Mio.

Die Verfügbarkeit von gewerblichen Immobilienkrediten wird sich europaweit frühestens 2010 etwas verbessern. In diesem Jahr stutzen die Banken ihr Neugeschäft und wollen zudem die Bedingungen sowie die Margen für neue Darlehen anheben, fand DTZ anhand einer europaweiten Umfrage heraus. Die etwas entspanntere Situation an den Kapitalmärkten werde nach Ansicht von CB Richard Ellis (CBRE) durch den Anstieg leistungsgestörter Darlehen konterkariert.

Die Hoffnung auf eine schnelle Belebung der Kreditmärkte kann offenbar ebenso zügig begraben werden. Zwar mehren sich die positiven Anzeichen für eine Entspannung an den Refinanzierungsmärkten. So sorgten die Maßnahmen der EZB, einerseits Pfandbriefe im Volumen von 60 Mrd. Euro anzukaufen und andererseits auf Nachfrage der Banken insgesamt 442 Mrd. Euro frische Liquidität bereitzustellen, beruhigend. Für die steigende Eigenkapitalproblematik der Immobilienfinanzierer infolge zunehmender Kreditausfälle sei aber noch keine Lösung gefunden, resümieren die CBRE-Manager Dirk Richolt, Head of Debt Advisory, und Jan Linsin, Head of Research. Deshalb sei nicht mit einer deutlichen Trendumkehr auf den Kreditmärkten zu rechnen. 

Mehr als jeder zweite Immobilienfinanzierer in Europa rechnet nach der DTZ-Erhebung mit steigenden Kreditausfällen in diesem Jahr. 2010 wird die Zahl fauler Kredite nochmals ansteigen, glauben zwei Fünftel der 52 befragten Banken und Kapitalgeber. Davon kommt fast die Hälfte aus Großbritannien, gut ein Fünftel aus Deutschland. Addiert umfassen die Darlehensbestände der Institute 193 Mrd. Euro.

Die Umfrage bestätigt die CBRE-Erwartung: Fast die Hälfte der befragten Kreditgeber planen für dieses Jahr eine Senkung ihres Neugeschäftsvolumens. Nur knapp ein Fünftel will die Kreditvergabe ausweiten. Zudem kündigen rund 90 % eine Verschärfung der Kreditbedingungen und 41 % eine Reduzierung des Beleihungsauslaufs im Vergleich zu 2008 an. Gut drei Viertel planen in diesem Jahr, die Margen anzuheben. Erst für 2010 peilen 37 % der Banken und Kapitalgeber eine deutliche Steigerung des Kreditneugeschäfts an. Eine nachhaltige Erholung der europäischen Kreditmärkte werde nach Meinung von 59 % der Institute aber frühestens 2011 einsetzen. 

CMBS-Refi nicht auf einen Schlag 
Mit einer unerwartet positiven Nachricht wartet CBRE auf. Die anstehenden Refinanzierungen von verbrieften Gewerbeimmobilienkrediten (CMBS), die in Deutschland rund 30 Mrd. Euro ausmachen, werden nicht wie befürchtet in den kommenden zwei Jahren nahezu auf einen Schlag zur Refinanzierung anstehen und damit womöglich eine Zwangsversteigerungswelle in Gang setzen. Größere Fälligkeiten werden erst in den Jahren 2011 bis 2014 relativ gleichmäßig verteilt anfallen. Außerdem hätten die Kreditverwalter (Servicer) deutlich mehr Flexibilität bei der Änderung der Vertragskonditionen als bisher angenommen. So könnten sie auch ohne formelle Genehmigung der Investoren die Darlehen prolongieren, wenn der Rückzahlungszeitpunkt der Anleihe (Verbriefungstranche) noch mindestens zwei Jahre in der Zukunft liegt. Da in der Regel die alten, sehr günstigen Kreditmargen auch nach einer solchen Umstrukturierung beibehalten werden, bleibe dem Schuldner deutlich mehr Cashflow zur Schuldentilgung als dem Schuldner einer Hypothekenbank, die die erhöhten Refinanzierungskonditionen weitergeben muss. 

Das Hauptproblem bei der Refinanzierung gewerblicher Immobilienkredite, egal ob in verbriefter oder nicht-verbriefter Gestalt, bleiben die gesunkenen Beleihungsausläufe der Banken. Maximal 60 % bis 70 % des Verkehrswerts werden nach Erfahrung des Finanzierungsberater Flatow Advisory Partners (FAP) derzeit durch Banken fremdfinanziert. Selbst bei guten Objekten klaffen deshalb zum Teil eklatante Finanzierungslücken, da es bei Vertragsabschlüssen vor zwei bis vier Jahren durchaus üblich war, mehr als 85 % des Verkehrswerts tilgungsfrei und relativ kurzfristig zu finanzieren. Nun ist in vielen Fällen ein Nachschuss von Eigenkapital erforderlich, aber nur selten durch den Kreditnehmer bzw. Sponsor möglich. 

Mezzanine-Markt leicht belebt 
Alternative Kapitalgeber rücken deshalb in den Vordergrund. Bisher scheiterte es aber vielfach an den Preisvorstellungen der Anbieter von so genannten Mezzanine-Tranchen. „Der Cashflow aus der Immobilie gibt das oftmals nicht her. Das Projekt rechnet sich dann einfach nicht mehr“, erläutert Francesco Fedele, Vorstandsvorsitzender des Kreditvermittlers Bf.direkt. Das gelte vor allem bei großvolumigen Bestandsobjekten. Bei kleinvolumigen Projektentwicklungen finden sich hingegen einige mittelständische Family-Offices und Private, die Kapital zu bezahlbaren Preisen zur Verfügung stellen. „Das funktioniert richtig gut“, so Fedele. 

Gute Nachrichten kann in dieser Hinsicht auch FAP vermelden. Für „kerngesunde Assets mit stabilen Cashflows“ habe man drei Investoren gefunden, die bereit sind, Eigenkapital bzw. eigenkapitalähnliche Mittel zu gewähren. Dadurch seien Finanzierungsausläufe bis zu 80 % möglich, so FAP-Gründer und Geschäftsführer Curth-C. Flatow. Die Renditeerwartungen der Kapitalgeber liegen zwischen 15 % und 18 %. Das Mindestvolumen der Tranchen beträgt 2 Mio. Euro, die Laufzeit liegt zwischen drei und fünf Jahren. In drei Fällen habe die Kapitalvermittlung bisher funktioniert. Dabei sind 9 Mio. Euro Eigenkapital geflossen, so Flatow. (nik)

Aus Artikel „Erholung der Kreditmärkte lässt auf sich warten“

FAP übernimmt Financial Advisory Service der goldenquest Plattform von Savills Deutschland. Hierbei wird FAP bei Bedarf für Savills-Kunden die Finanzierungsstrukturierung der Transaktionen vornehmen und in diesem Zusammenhang das voll umfassende Serviceangebot von Savills’ goldenquest ergänzen. 

„Wir freuen uns, dass sich Savills für uns entschieden hat und wir mit unserer Finanzierungsexpertise die Idee der Online Vermarktung von Gewerbeimmobilien als unabhängiger Advisor unterstützen können“, so Curth-C. Flatow, Managing Partner von FAP.

„Dank der Zusammenarbeit mit FAP wird das Serviceangebot von goldenquest optimal abgerundet und bietet unseren Kunden, gerade in diesen turbulenten und undurchsichtigen Wirtschaftszeiten, eine sehr gute Unterstützung bei Finanzierungsfragen“, bestätigt Lars Breuer, Managing Director der Savills Immobilien Beratungs GmbH Deutschland.

Savills bietet mit goldenquest den exklusiven Online Marktplatz für geprüfte, verfügbare Gewerbeimmobilien mit einem Investitionsrahmen von bis zu 20 Mio. Euro. goldenquest steht für höchsten Service mit kurzen Transaktionszeiten in der Immobilienberatung. Mehr Informationen unter www.goldenquest.de.

Die Finanzmärkte sind im Schockzustand: Weder Banken noch Investoren sind momentan bereit, irgendwelche Risiken einzugehen. Und falls doch, dann zu Preisen, die kaum bezahlbar sind. Der Kreditengpass hat sich zu einer Kapitalklemme ausgeweitet. Zwar stehen genug andere Geldgeber bereit – diese picken sich aber bisher nur die Rosinen heraus. Für den Rest könnte es in den nächsten Monaten eng werden, wenn die erste große Welle an Refinanzierungen bzw. Prolongationen losbricht.

Das Problem der Investoren sind die gesunkenen Immobilienwerte. Nach Berechnungen von Atisreal gingen die Preise für Gewerbeimmobilien im vergangenen Jahr um 10 % bis 20 % zurück. Für 2009 rechnet Stefan Widmann, Geschäftsführer Atisreal Valuation & Consult, mit einem weiteren Korrekturbedarf von bis zu 9 %. Sinken die Marktwerte, verschlechtert sich automatisch das Verhältnis zwischen Kreditbetrag und Immobilienwert, was je nach Vertragsgestaltung zwischen Gläubiger und Kreditnehmer zu einem Bruch der Kreditvereinbarung führen kann. Ein Alarmzeichen, das die Banken zum Handeln zwingt, um einen drohenden Kreditausfall zu verhindern. 

Viele Banken fordern von ihren Kunden den Nachschuss von Eigenkapital oder Ersatzsicherheiten. Kann dies der Schuldner nicht liefern, wird es brenzlig: Notverkäufe sind das letzte Mittel und in einem rückläufigen Markt die schlechteste Lösung. Das weiß auch Hieronymus Hager, Geschäftsführer von Jones Lang LaSalle Asset Management. Deshalb glaubt er auch nicht an eine Welle von Notverkäufen. „Das werden die Banken verhindern“, sagte Hager auf einem Heuer Dialog in Mainz. 

Die gleiche Ansicht vertritt Rechtsanwalt Armin Hutner, Partner der Kanzlei Taylor Wessing. Zwar haben die Banken ein außerordentliches Kündigungsrecht, wenn der Kreditnehmer die Sicherheiten nicht „auffrischen“ kann. „Die Banken wollen den Schlüssel aber nicht in die Hand nehmen“, weiß Hutner. Dazu fehlt vielen Häusern laut Hager nämlich das Know-how und die Manpower. Deshalb werde in den kommenden Monaten verstärkt das Augenmerk auf das Asset-Management gelegt. 

Die meisten Immobilienfinanzierer stecken in einem Dilemma: Obwohl Kreditvereinbarungen „gebrochen“ werden, schrecken die Institute vor Vertragskündigungen meistens zurück. Weil sich nahezu alle Banken auf ihre Bestandskunden konzentrieren, sind Umschuldungen nahezu gänzlich ausgeschlossen. Deshalb macht sogar schon das Wörtchen Zwangsprolongation – die alternativlose Verlängerung der Zinsbindung zu neuen Konditionen – die Runde. „Es wird Zwangsprolongationen geben“, sagt Claus-Jürgen Cohausz, Vorstandsmitglied der Westdeutschen Immobilienbank (WIB), „das ist aber auch wichtig, um die Märkte zu stabilisieren.“ 

Doch die Investmentmärkte trocknen aus. Denn wie bereits geschehen, werden fast ausschließlich Bestandsimmobilien und immer seltener Akquisitionen finanziert. Atisreal-Berater Widmann: „Im Schlussquartal 2008 gab es in Frankfurt gerade mal drei Transaktionen oberhalb 1 Mio. Euro. In diesem Jahr sieht es bisher nicht viel besser aus.“ 

Schlechte Zeiten für Entwickler 
Noch düsterer sieht es für Projektentwicklungen aus. Banken verlangen Cohausz zufolge mittlerweile Vorvermietungsquoten jenseits der 50 % sowie einen Endinvestor, bevor sie sich an der Finanzierung beteiligen. Die Eigenkapitalanforderungen lägen selbst bei Vollvermietungen bei mindestens 25 % bis 30 %. „Bei Projektentwicklungen stellt sich die Frage, ob das jetzt der richtige Zeitpunkt ist“, bemerkt Cohausz skeptisch. Sein Haus würde derzeit maximal 10 Mio. Euro für „gute“ Projekte bereitstellen. 

Die WestLB-Tochter WIB zählt sich zu den Immobilienbanken, die im Neugeschäft noch unterwegs sind. Davon gibt es laut Cohausz gerade mal eine handvoll: „Im großvolumigen Bereich sind überregional derzeit zwischen fünf und acht Institute aktiv.“ Das seien die klassischen Finanzierer, die den Hype nicht mitgemacht haben. 2008 reichte die WIB rund 6 Mrd. Euro neuer Immobilienkredite aus, ein im Vergleich zu Mitbewerbern moderater Rückgang um ein Drittel. Für dieses Jahr seien keine Geschäftsbeschränkungen geplant. Jedoch würden die konjunkturellen Risiken bei der Kreditentscheidung stärker berücksichtigt und die gestiegenen Refinanzierungskosten weitergegeben. Im Klartext: Der Bankkunde muss mehr Eigenkapital mitbringen. 

Damit liegt die WIB voll im Trend. Für den Kreditnehmer heißt das generell, dass er sich alternative Kapitalgeber suchen muss, um die Finanzierungslücke zu schließen. Denn Banken, die wie in früheren Jahren parallel als Mezzanine-Investor auftreten, finden sich nicht mehr. 

Mezzanine-Fonds wie von Catella Real Estate registrieren daher eine rege Nachfrage. Rund 100 Mio. Euro Eigenkapital hat der Opportunity-Fonds im vergangenen Jahr eingesammelt. Mit Fremdkapital gehebelt will Torsten Hollstein, Geschäftsführer von Catella Property, insgesamt 200 Mio. Euro in europäische Projektentwicklungen stecken. „Die Nachfrage ist immens. Bei dieser Auswahl finde ich immer auch ein Projekt, das unseren Investoren eine Rendite von 20 % + x einbringt“, so Hollstein. 

Für viele Entwickler und Immobilienunternehmen ist das jedoch zu teuer. Zwischen Angebot und Nachfrage herrscht ein Ungleichgewicht – der Markt steht zum Teil still. „Die Kapitalmärkte sind ausgetrocknet, sowohl auf der Eigenkapital- als auch auf der Fremdkapitalseite“, stellt Hager fest. 

Auch der Finanzierungsberater und -vermittler Flatow Advisory Partners stellt fest, dass viele Mezzanine- und Eigenkapitalgeber noch abwarten. Trotzdem ist nach Einschätzung von Geschäftsführer Curth-C. Flatow die Strukturierung von Finanzierungen zu erschwinglichen Preisen möglich. Zwei Dinge sind entscheidend: Eine gute Beziehung zur Hausbank und ausreichend Zeit, um die entsprechenden sonstigen Kapitalgeber zu finden. „Man braucht mindestens drei Monate, um eine Refinanzierung vernünftig zu strukturieren“, spricht Flatow aus Erfahrung. (nik)

Die Europäische Zentralbank hat am heutigen Donnerstag den Leitzins auf das historisch niedrigste Niveau gesenkt und signalisierte, dass weitere Reduzierungen möglich sein könnten, da die Experten einen Rückgang der Wirtschaftsleistung in der Eurozone um 3 % in diesem Jahr für möglich halten. 

Die EZB hielt ihr Rekordtempo der Reduzierungen mit 50 Basispunkten auf 1,50 %, weil die Wirtschaft weiter in eine Rezession hineinzugleiten droht.

Wir dürfen Sie auf den Fachdialog zum Thema „Kooperieren, Refinanzieren, Restrukturieren“ aufmerksam machen. Das ausführliche Programm entnehmen Sie bitte dem anhängenden Flyer. 

Das Forum wird von Heuer Dialog veranstaltet. Als Marktführer für Premium-Netzwerke in Form von Veranstaltungen und Business Matching ist die Heuer Dialog GmbH der Spezialist für die Real Estate Industry.

Der Vortrag findet statt am 04.03.2009 bei der Westdeutschen Immobilienbank in Mainz. Für detaillierte Informationen und Gespräche zu diesen Themen stehen wir Ihnen gern zur Verfügung.

Für Flyer und Inhalt können wir weder Haftung noch Garantie übernehmen. Dieser Hinweis stellt keine Aufforderung zum Erwerb etwaiger Zugangsberechtigungen dar.

Flyer „Heuer Dialog“

Wegen der Schieflage der Hypo Real Estate bangten die Marktteilnehmer um den deutschen Pfandbrief. Doch nun kehrt das Vertrauen ein Stück weit zurück: Die Landesbank Baden-Württemberg prescht mit der ersten großen Emission des Jahres vor.

Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) hat am Mittwoch den ersten Jumbopfandbrief seit der Lehman-Pleite platziert. Er hat ein Volumen von 1 Mrd. Euro und wurde mit einem Aufschlag von 75 Basispunkten zum mittleren Swapsatz bepreist. Zu diesem Satz tauschen Banken fixe gegen variable Zinszahlungen. Die Laufzeit des Jumbos beträgt fünf Jahre. Das Konsortium bei der Emission besteht aus der Commerzbank, Société Générale und der LBBW selber. 

Die Jumbo-Emission ist ein Vertrauensbeweis der Investoren. Seit der Pleite der amerikanischen Investmentbank Lehman-Pleite Mitte September war der Emissionsmarkt für Jumbos, also für Anleihen mit mindestens 1 Mrd. Euro, vollständig ausgetrocknet. Insbesondere die Schieflage des Münchner Immobilienfinanzierers Hypo Real Estate (HRE), einem der wichtigsten Pfandbriefemittenten, hatte die Investoren stark verunsichert. Um den Ruf des Pfandbriefs zu wahren, stützte die Bundesregierung die HRE mit inzwischen mehr als 90 Mrd. Euro. Am Mittwoch wurde in Berlin über eine Verstaatlichung und Enteignung der privaten Aktionäre beraten. Eine Entscheidung sei aber nicht getroffen worden, sagte Regierungssprecher Ulrich Wilhelm. 

Laut Angaben eines LBBW-Sprechers war die Nachfrage nach der mit Forderungen an die öffentliche Hand besicherten Anleihe enorm. Bereits nach einer Stunde seien die Bücher geschlossen worden. Am Markt habe es eine Nachfrage von 3 Mrd. Euro gegeben. 

Im Januar waren französische Banken mit pfandbriefähnlichen Anleihen (Covered Bond) an den Mark gegangen. Dabei musste etwa die BNP Paribas einen Aufschlag von 110 Basispunkten über dem Swapsatz für einen fünfjährigen Bond zahlen. 
Für den deutschen Pfandbrief gelten jedoch strengere gesetzliche Vorschriften als im Ausland, was die Papiere deutlich sicherer macht. Deutschen Emittenten war das Preisniveau von mehr als 100 Basispunkten deutlich zu teuer. Pfandbriefe sind Bankanleihen, die vor allem mit Hypothekenkrediten oder Schuldverschreibung der öffentlichen Hand gedeckt sind. 

FAP strukturiert für die dänische Strandgaard Invest Gruppe die Refinanzierung eines Wohnimmobilienportfolios bestehend aus 6 Objekten in Berlin Kreuzberg. 

Strandgaard Invest ist eine seit 1991 bestehende dänische Immobilieninvestmentgesellschaft mit Aktivitäten in Deutschland, Dänemark und der CEE.

Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag den Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,0 Prozent gesenkt. Zuletzt hatte der Satz im Dezember 2005 so tief gestanden. Volkswirte rechnen damit, dass der Lockerungskurs fortgesetzt wird.

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat gestern erneut eine kräftige Zinssenkung vorgenommen und den Leitzins auf ein historisches Tief von nahezu null herabgesetzt. In einer ungewöhnlichen Maßnahme senkte sie den Zins von zuvor 1,0 Prozent in eine „Zielzone“ zwischen null und 0,25 Prozent. Die Entscheidung fiel einstimmig. Ökonomen hatten im Vorfeld nur mit einem Zinsschritt von 0,5 Prozentpunkten gerechnet. Die Börsen reagierten positiv auf die Nachricht und bauten ihre Tagesgewinne unmittelbar nach der Entscheidung deutlich aus. 

Die Fed betonte, dass die Zinsen angesichts der schwachen US-Wirtschaft für einige Zeit auf diesem „außergewöhnlich niedrigen Niveau“ bleiben werden. Notenbankchef Ben Bernanke werde „alle zur Verfügung stehenden Werkzeuge nutzen, um Wachstum zu unterstützen und die Preisstabilität zu wahren“, teilte die Fed mit. Die US-Notenbank hat den Leitzins damit innerhalb von nur 16 Monaten um mehr als fünf Prozentpunkte heruntergeschraubt, um die Wirtschaft zu stützen und den förmlich eingefrorenen Kreditmarkt auftauen zu können. Sie hat in den vergangenen Wochen zudem in beispielloser Weise Liquidität ins Bankensystem sowie in die Wirtschaft gepumpt. Trotzdem hält die Finanzkrise an, und die größte Volkswirtschaft der Welt steckt seit vielen Monaten in einer tiefen Rezession. Prognosen, wonach das Bruttoinlandsprodukt der USA im laufenden Schlussquartal um fünf Prozent schrumpfen könnte, gelten inzwischen sogar als konservatives Szenario. Für das erste Quartal 2009 rechnen führende Ökonomen mit einem erneuten Minus von etwa drei Prozent. Jüngster Beleg für die massiven Probleme in den USA: Die Investmentbank Goldman Sachs wies für das abgelaufene Quartal einen Verlust von 2,1 Mrd. Dollar aus. Für das erfolgsverwöhnte Finanzhaus, das seit Jahren als Goldstandard an der Wall Street gilt, war es der erste Verlust seit dem Börsengang vor zehn Jahren. 

Mit der neuerlichen Zinssenkung hat die Fed ihr Pulver nahezu verschossen. „Uns geht die traditionelle Munition zur Bekämpfung der Rezession aus“, räumte gestern auch der designierte US-Präsident Barack Obama ein. Finanzexperten erwarten, dass die Notenbank fortan auf weitere Aufkaufprogramme für Teile des Kreditmarktes ausweichen wird. „So kann sie auf Bereiche zielen, die wirklich Hilfe und Liquidität brauchen“, sagte Frederic Mishkin, der bis Ende August im Gouverneursrat der Fed saß und jetzt an der Columbia-Universität lehrt. Vorbild für solche Aktionen könnte die von der Fed Ende November beschlossene Term Asset-Backed Securities Loan Facility (Talf) sein. Unter dem Talf-Programm leiht die Fed solchen Banken bis zu 200 Mrd. Dollar, die Kredite an Privatkunden und Kleinbetriebe ausgeben. Als Sicherheit nimmt sie diese in Anleihen (ABS) verpackten Kredite in ihre Bücher. So soll der ABS-Markt aufgetaut und die Versorgung dieser Zielgruppen mit Krediten sichergestellt werden. „Solche Programme wird es demnächst mehr geben“, sagte Mishkin. Dabei dürfte sich die Bilanzsumme der Fed, die im Zuge der Krise bereits von 900 Mrd. auf 2,2 Billionen Dollar gestiegen ist, weiter ausweiten. „Die Fed befindet sich im Krieg mit einem gefährlichen Feind“, begründete Mishkin die außergewöhnlichen Maßnahmen. 

Mit der Strategie, Geld zu drucken und die eigene Bilanz künftig als Hauptwerkzeug zur Bekämpfung der Rezession einzusetzen, betreibt die Fed eines der mutigsten Experimente ihrer 94-jährigen Geschichte. Die Angst ist verbreitet, dass diese vor Jahren in Japan vorexerzierte Strategie zu einer Ausweitung der Geldmenge und damit zu einer verstärkten Inflation führen könnte. Viele Ökonomen sagen inzwischen aber eine negative Inflationsrate für 2009 voraus, die Deutsche Bank etwa rechnet mit minus 0,4 Prozent. In der Deflation führt ein Teufelskreis von sinkender Nachfrage, sinkenden Gewinnen, rückläufiger Kreditvergabe sowie steigender Arbeitslosigkeit zu immer weiteren Preisrückgängen.

Die neuerliche Lockerung der Geldpolitik führte gestern zu deutlichen Abschlägen beim Dollar-Kurs. Er sank nach der Fed-Mitteilung auf 1,41 Dollar je Euro. Die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe fiel auf den niedrigsten Stand seit 1954.

Die Europäische Zentralbank senkt den Leitzins um 75 Basispunkte auf 2,5 Prozent. Es ist die größte Lockerung ihrer Geschichte: Seit der Euro-Einführung 1999 hatte die Notenbank den Zins noch nie in einem einzelnen Schritt um mehr als 50 Punkte gesenkt. 

Trotzdem dürften einige Auguren enttäuscht sein. Denn: Angesichts der drohenden schweren Rezession im Euro-Raum hatten führende Volkswirte die EZB zu beispiellosen, drastischen Zinssenkungen aufgefordert. „Die EZB muss den Zins aggressiv und schnell senken – 150 Basispunkte wären jetzt richtig“, hatte Carl Weinberg, Chefökonom des Beratungsdiensts High Frequency Economics, vor der Zinsentscheidung gesagt. Erik Nielsen, Europa-Chefvolkswirt bei Goldman Sachs, hatte wie andere für eine Rücknahme um 100 Punkte auf 2,25 Prozent plädiert. 

Die EZB befindet sich auf einem geldpolitischen Lockerungskurs. Sie hatte trotz zunehmend schlechter Konjunktursignale lange an ihrem Zins von 4,25 Prozent festgehalten. Im Oktober schwenkte sie jedoch um und senkte ihren Zins zweimal um je 0,5 Prozent oder jeweils 50 Basispunkte. 

Auch andere Notenbanken fahren die Leitzinsen drastisch zurück. Am Donnerstag senkte die Bank of England um einen Prozentpunkt auf 2,0 Prozent. Das ist die größte Senkung seit 1951. Die schwedische Riksbank kappte den Refinanzierungssatz sogar um 175 Basispunkte auf 2,0 Prozent. Die Zentralbank begründete die Entscheidung mit der „unerwartet schnellen und deutlichen Abschwächung der wirtschaftlichen Aktivität seit Oktober“. Auch die neuseeländische Zentralbank kürzte den Satz um 150 Basispunkte auf 5,0 Prozent.

Die Inflationsrate ist in vier Bundesländern im November gesunken, bedingt durch die nachgebenden Heizöl und Gaskosten.

Die Inflationsrate ist in Nordrhein-Westfalen auf 1,10 % von 2,30 % im Oktober gefallen, wie das Statistisches Bundesamt mitteilte. Ökonomen erwarten, dass die deutsche Inflation auf 1,70 % in diesem Monat sinken wird.

„Der extreme Rückgang der Inflation in Europas grösster Wirtschaft unterstützt sicher das Szenario für weitere Zinssenkungen der EZB“ sagt Stefan Bielmeier, Ökonom bei der Deutsche Bank AG in Frankfurt. „Der Rückgang ist hauptsächlich auf das Absacken des Ölpreises zurückzuführen und der bedenkliche Status der Wirtschaft zeigt, dass wirklich nirgendwo Preisdruck besteht.“ 

Die Inflation verminderte sich ausserdem in den Bundesländern Hessen, Brandenburg und Sachsen. 

Die Notenbank senkte den Leitzins wie allgemein erwartet um 50 Basispunkte auf 3,25 Prozent. Insgeheim hatten einige jedoch auf eine deutlichere Zinssenkung gesetzt. EZB-Präsident Jean-Claude Trichet schloss weitere Zinssenkungen nicht aus. Der Euro gab nach der Entscheidung zeitweise bis auf rund 1,2750 Dollar nach, erholte sich dann aber wieder etwas und lag am Nachmittag bei 1,2821 Dollar. Im frühen Geschäft war er noch um 1,2965 Dollar gehandelt worden.

„Die EZB hat innerhalb eines Monats den Leitzins um 100 Basispunkte gesenkt. Das ist ein sehr entschiedenes Vorgehen. Und sie wird im Dezember vermutlich noch mal den Leitzins senken“, sagte Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer. Aurelio Maccario von Unicredit ergänzte: „Wir glauben, dass die Zinsen im Dezember erneut um 50 Basispunkte gesenkt werden und dass der Zinssatz bis Mitte 2009 auf 2,0 Prozent fallen wird.“

Die europäischen Staatsanleihen reagierten mit Kursgewinnen auf die teilweise unerwartet drastischen Zinsschritte europäischer Notenbanken. Der richtungsweisende Bund-Future kletterte in der Spitze um 94 Ticks auf 118,01 Zähler. Er lag am Nachmittag noch 35 Ticks im Plus bei 117,42 Punkten. Am Morgen hatte der Kontrakt noch 31 Ticks im Minus notiert. Die zehnjährige Bundesanleihe lag 42 Ticks im Plus bei 104,270 Zählern und rentierte mit 3,712 Prozent.

Vor der EZB hatte die Bank of England die Finanzmärkte mit einer drastischen Zinssenkung um 150 Basispunkte auf nun drei Prozent überrascht. Zuletzt hatte es einen solchen Schritt zu Zeiten der britischen Wirtschaftskrise zu Beginn der 90er Jahre gegeben. Die Schweizerische Nationalbank senkte vollkommen unerwartet zum zweiten Mal in vier Wochen den Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,0 Prozent. „Es hat sehr den Anschein, als wollten die Zentralbanken keine Zeit verlieren“, kommentierte UniCredit-Analyst Kornelius Purps. Die Schritte signalisierten, dass die Zentralbanken äußerst besorgt über die konjunkturellen Aussichten seien.

Die Libor-Sätze für Dollar-Ausleihungen sind weiter gefallen. Die Rate für Übernacht-Ausleihungen lagen bei nur noch 0,73 Prozent, 41 Basispunkte unter dem Vortageswert und auf dem niedrigsten Stand seit Januar 2001. Die Dreimonatsrate fiel auf 3,19 Prozent. Libor-Sätze gelten als Anzeichen dafür, wie groß die Kreditbereitschaft der Banken ist: je niedriger die Sätze, desto häufiger leihen sie einander Geld.

Notenbanken in aller Welt lockern ihre Geldpolitik. In einer konzertierten Aktion senkten die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank und die Bank of England den Leitzins. Auch Kanadier, Schweizer und Schweden machten mit. Nur die Japaner enthielten sich. Die Börsenkurse legten zu.

Die Fed nahm den Leitzins von 2,0 auf 1,5 Prozent zurück, die Europäische Zentralbank (EZB) von 4,25 auf 3,75 Prozent, die Bank of England von 5,0 auf 4,5 Prozent. Entsprechende Schritte unternahmen auch die Bank of Canada, die Schweizer Nationalbank und die schwedische Riksbank. Auch die chinesische Nationalbank senkte den Leitzins, allerdings um 27 Basispunkte.

Der Beinah-Kollaps der Hypo Real Estate schürt die Angst vor weiteren Bankenpleiten in Deutschland. Entsprechend zurückhaltender sind Banken bei der Kreditvergabe. Einige Marktbeobachter berichten sogar von einer völligen Einstellung des Neugeschäfts bei einigen Instituten. Befürchtungen einer Kreditklemme seien jedoch unberechtigt. „Es gibt immer noch genügend Banken, die aktiv Kredite vergeben“, berichtet Curth-C. Flatow, Geschäftsführer des Kreditmaklers FAP. Auch Hans Peter Trampe, Vorstand von Dr. Klein, sieht keine Kreditklemme auf Deutschlands Immobilienmarkt zurollen. Sollte es in der nächsten Zeit allerdings zu einer weiteren Reduzierung auf Anbieterseite kommen, seien höhere Zinsaufschläge zu erwarten. Deswegen rät er vor allem bei höheren Beleihungsausläufen über 60 % zu einer zügigen Umsetzung der Finanzierung.

Die Bundesregierung droht infolge der Rettung des Münchener Immobilienfinanzierers Hypo Real Estate ihre Haushaltsziele zu verfehlen. Der ausgeglichene Bundesetat rückt in weite Ferne.

Das Scheitern des Hilfsprogramms über 700 Mrd. $ für die US-Finanzbranche sendet Schockwellen über den Globus. Zwar sackten die Kurse in Europa nicht ganz so stark ab wie in Asien. Die Notenbanken bereiteten sich jedoch auf weitere Stützungsaktionen vor

Dem Münchner Immobilienfinanzierer Hypo Real Estate droht nach FTD-Informationen wegen Refinanzierungsproblemen der Kollaps. Damit schlägt die Finanzkrise erstmals massiv auf einen Dax-Konzern durch.

Verantwortlich für die Schieflage der Bank sind nach FTD-Informationen Spekulationen der irischen Tochter Depfa. Der Staatsfinanzierer hatte sich für Langfristprojekte, für die er Geld verliehen hat, extrem kurzfristig refinanziert – was wegen des Misstrauens an den Märkten inzwischen nicht mehr möglich ist.

Gemeinsam mit Privatbanken stützt der Bund den angeschlagenen Immobilienfinanzierer. Zunächst hieß es, für die Rettung des Dax-Konzerns seien bis zu 12 Mrd. Euro nötig, die von Banken finanziert werden. Tatsächlich sind es bis zu 35 Mrd. Euro. Einen Großteil davon wird der Steuerzahler tragen.

FAP wird auch in diesem Jahr wieder mit einem mobilen Team auf der Exporeal in München unterwegs sein. Gesprächstermine werden zentral über das Berliner Büro von FAP koordiniert.

Die viertgrößte amerikanische Investmentbank Lehman Brothers hat am Montagmorgen Gläubigerschutz nach Kapitel 11 des US-Insolvenzrechts beantragt. In dem Verfahren kann sie zunächst einmal ihre Geschäfte weiterführen. Die drittgrößte Investmentbank Merrill Lynch wurde in der Nacht zum Montag von der Bank of America aufgefangen. Die Lage bei Merrill war nicht so akut wie bei Lehman Brothers, sie litt jedoch auch unter Milliardenverlusten und fallenden Aktienkursen. Die Bank of America, die lange auch als Retter für Lehman umworben wurde, zahlt für Merrill Lynch rund 50 Milliarden Dollar in Aktien.

Eurohypo-Chef Bernd Knobloch verlässt den Commerzbank-Konzern. Der 56-Jährige werde sein Amt als Vorstandvorsitzender der Eurohypo und als Commerzbank-Vorstand zum 30. September niederlegen. Knobloch war seit 2006 Mitglied im Vorstand der Commerzbank und seit 2004 Vorstandschef der Commerzbank-Tochter Eurohypo. Nachfolger von Knobloch bei der Eurohypo wird Frank Pörschke, der seit einem Jahr bei dem Immobilienfinanzierer ist.

Eine neue Großbank mischt die deutsche Finanzbranche auf. Der Aufsichtsrat der Allianz entschied nach monatelangen Verhandlungen, die Konzerntochter Dresdner Bank für 9,8 Mrd. Euro an die Commerzbank zu verkaufen.

In einem ersten Schritt soll die Commerzbank zunächst 60,2 Prozent am Rivalen übernehmen, im kommenden Jahr dann den Rest. Die Commerzbank steigt durch den Zusammenschluss zur größten deutschen Privatkundenbank nach der Postbank auf. Commerzbank und Dresdner kommen in Deutschland zusammen auf rund zwölf Millionen Kunden.

FAP berät spanische Grupo Lar exklusiv bei der Akquisitionsfinanzierung eines Wohnimmobilienportfolios in Berlin bestehend aus 9 Objekten in Prenzlauer Berg, Friedrichshain, Treptow und Weissensee. Grupo Lar ist eine der führenden spanischen Immobiliengesellschaften mit Präsenz in 9 Ländern und Immobilien-Assets von über € 5,35 Mrd. Grupo Lar ist eine nicht-börsennotierte Gesellschaft, an welcher Morgan Stanley Funds beteiligt ist.

Die Kreditinstitute scheinen jedenfalls den Vertriebsservice der Makler bereits angenommen zu haben. Zahlreiche Institute arbeiten mit den Anbietern zusammen und sehen die unabhängigen Berater als outgesourcte Finanzierungsabteilung – besonders gerne, wenn sie nicht einmal eine Abschlussprovision dafür bezahlen müssen, wie bei Flatow AdvisoryPartners (FAP). Dort zahlt allein der Kunde für die Dienstleistung. „Die Banken bekommen das Neugeschäft über uns quasi umsonst“, bestätigt FAP-Gründer und Geschäftsführer Curth-C. Flatow. Trotzdem kommen FAP-Kunden, die zu rund 95 % institutionelle Investoren aus dem Ausland sind, zwischen 15 und 20 Basispunkten günstiger weg als bei einer „direkten“ Bankfinanzierung. Und auch im Kreditauslauf sind je nach Objekt bis zu 15 % mehr drin, wenn sich FAP auf Finanzierungssuche begibt. Nicht verwunderlich also, dass Flatow wie seine Mitbewerber von steigenden Kundenanfragen berichtet und den Ausbau des Beratungspersonals bereits andeutet. 

Noch verspürt er keine Überschneidungen mit anderen Akteuren. Da es sich aber um ein zukunftsträchtiges Geschäftsmodell handele, sei es nur eine Frage der Zeit, wann der Markt enger werde. Von einigen Unternehmen wisse Flatow bereits, dass sie den Einstieg planen.

(Auszug aus Artikel „Gewerbekreditmakler reiben sich die Hände“)

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat trotz heftigen politischen Gegenwinds ihre Ankündigung wahr gemacht und die Zinsen nach mehr als einem Jahr Pause erhöht.

Hinweise auf eine weitere Straffung der Geldpolitik in den kommenden Monaten gab sie nicht. Der Euro fiel deshalb am Devisenmarkt um rund zwei Cent auf unter 1,57 Dollar.

EZB-Präsident Jean-Claude Trichet begründete die Anhebung des Leitzinses von 4,0 auf 4,25 Prozent am Donnerstag in Frankfurt mit den gestiegenen Gefahren, dass der massive Teuerungsdruck zu einer Lohn-Preis-Spirale und damit einer Verselbstständigung der Inflation führen könne. „Die Zinserhöhung war nötig“, sagte er. Inzwischen ist der Leitzins in der Währungsunion so hoch wie zuletzt vor etwa sieben Jahren.

Insbesondere für wohnwirtschaftlich genutzte Objekte sind die Kreditkonditionen wieder erschwinglich geworden. So finden sich nach Erfahrung des Finanzierungsberaters Flatow AdvisoryPartners (FAP) Institute, die Wohnimmobilien bei einer Marge zwischen 80 und 95 Basispunkten bis zu 85 % fremdfinanzieren. Bei Gewerbeimmobilien werden Zinsaufschläge von 90 bis 110 Basispunkten und Eigenkapitalquoten zwischen 20 % und 25 % verlangt. „Wir sehen insgesamt eine deutlich höhere Finanzierungsbereitschaft unter den deutschen Banken als noch zu Jahresbeginn“, berichtet FAP-Chef Curth-C. Flatow. 

(Auszug aus Artikel „FINANZIERUNGSMARKT: Banken öffnen die Tresore“)